橡胶

关键词

有效产能略有下降、生产利润继续下滑、出口量增幅明显

年度核心数据

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1.2018-2022年中国炭黑现货市场价格走势分析

近五年来，中国炭黑市场行情走势跌宕起伏。国内炭黑价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换，2018-2022年间，国内炭黑全国低点出现在2020年5月初为4000元/吨，价格高点出现在2022年10月份为11000元/吨。

2022年国内炭黑行情呈现上行态势，现货价格处于近五年历史最高位，全年均价9569.66元/吨，同比涨19.28%，其中年内最低点出现在1-2月份为8500元/吨，最高点在10月份为11000元/吨，年内最大振幅29.41%。

年内，国内炭黑价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换，上半年，受焦企限产影响，原料煤焦油供应紧缺形势加剧，带动蒽油、乙烯焦油等主要炭黑原料价格走高，炭黑企业生产成本不断承压。成本推动下，炭黑市场价格涨至近五年历史高位。然需求端，主要下游轮胎企业开工偏低，对炭黑需求弱势难改，加之5月中下旬公共卫生事件反复，下游企业需求进一步减弱，炭黑市场行情回落。下半年来看，虽下游终端企业需求弱势暂无明显好转，但在焦企限产力度加大，原料供应紧缺局面加剧态势下，加之下游深加工产品利好支撑，提振原料煤焦油价格不断上行，成本面支撑表现强劲，炭黑市场价格走势坚挺。

2.2022年炭黑行业生产成本及净利润对比分析

从炭黑价格与生产成本和利润对比可以看出，炭黑价格和成本整体处于高位，炭黑行业理论利润延续亏损。整体来看，除去4-5月份，国内公共卫生事件爆发，物流运输受阻，原料供应和炭黑供应紧缺，市场货源供不应求态势下，炭黑市场价格走高，利润有所盈利，其余月份均处亏损阶段。主要原因是年内焦企限产力度较大，原料供应紧缺，加之下游深加工产品刚需强劲，带动原料端价格走高，炭黑企业生产成本继续增加。然下游终端企业需求持续疲软，终端对炭黑高价抵触情绪高涨，新单压价严重。多空交织态势下，炭黑市场价格涨价空间有限，利润缩减明显，亏损严重。2022年炭黑年均理论利润为-758.38元/吨，同比去年跌872.75%。

3.2018-2022年全球产能及供应结构波动趋势分析

据隆众资讯监测统计，2018年中国炭黑产能复合增长率在2.42%。阶段性来看，各年度表现有一定分化。2018年受市场货源供不应求因素影响，炭黑产能掀起了扩产狂潮，年内炭黑新增77.2万吨，行业产能增长率高达10.92%。2019年炭黑市场转变为供过于求状态，市场价格持续低位，新增产能速度放缓。2020年，炭黑市场延续亏损态势，部分炭黑企业破产倒闭，炭黑扩产较少。2021年，国内炭黑行业向集中化、产业化发展，主要新增为大型企业扩产和下游企业新建，年内新增产能59万吨，行业产能增长率为7.25%。2022年，炭黑行业不断向新兴行业发展，部分炭黑企业存新投产计划。但在在橡胶用炭黑市场供过于求状态下，部分炭黑企业拆除闲置产能，新增产能较少，年内行业增长速度下降。

4.2018-2022年中国炭黑行业消费及变化趋势分析

炭黑下游行业较多，从行业下游消费结构来看，对炭黑消费量较大的产品有轮胎和其他橡胶制品，占比分别是65%和24%。2022年轮胎终端需求较弱，行业开工率偏低，对炭黑消费占比较去年稍有下滑，消费占比下滑2%；油墨、墨水、涂料和油漆等行业对炭黑需求增加，消费占比分别小幅提升1%。

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