12月下旬以来，防老剂4020借原料供应缩减支撑，迅速走高。截至2月底，累计涨幅达11000元/吨左右。然进入3月初始，伴随下游开工的迅速提升，防老剂4020涨势却显现出乏力，成交重心小幅回落，市场心态出现分歧，后市防老剂4020如何演绎？主要取决于成本及供需逻辑转换。
成本面来看，目前影响防老剂4020走势的主要原料是MIBK。12月下旬，MIBK国内主要生产商宣布停产后，其市场价格快速提升，由于停产产能在国内占比较高，且此次停产或是永久性停产，基于对后市供应紧张局面担忧，市场炒涨氛围浓厚。在MIBK强力带动下，防老剂4020大幅上涨，虽春节期间市场相对平稳过渡，但节后MIBK继续上推，同时4020借势拉涨。但2月中下旬，MIBK大批量进口货源到港，供应得以补充，且与国内市场倒挂，冲击国内货源，重心高位回落。防老剂4020成本支撑趋弱，且短线依旧看空，但长线来看，2月份到港的MIBK进口货源消化后，后期到港货源成本相对较高，不排除持货商再度抬高报价，同时对国内市场形成支撑，故长线依然利好防老剂4020走势。
需求面来看，受春节影响，春节前后，下游轮胎行业开工降至年内最低位，但12月末，在听闻原料格局大变后，担心后市4020受成本影响较大，下游备货心态较为积极，多在防老剂4020低位阶段或涨价初期适度增加采购量，各防老剂企业库存无压力，推涨心态也相对积极。节后归来，尤其进入2月份后，下游开工恢复较快，行业开工持续走高，据隆众资讯统计，截止（20200224-0302）周期，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.18%，环比+1.16%，同比+21.05%；中国全钢胎样本企业产能利用率为74.16%，环比+0.39%，同比+18.91% 。尽管下游开工提升至高位，但多数终端在节前备货充分，且春节期间停产，故短期仍消化节前原料库存为主，加之节后防老剂重心推至高位，下游新单跟进一般，成交多以散户或贸易商为主，故近期需求对市场提振乏力。长线来看，下游库存原料逐步消化，且当前开工尚可，对原料刚需仍存，届时防老剂企业不排除新一轮挺价。
综合成本及需求来看，短线市场受进口原料冲击，成本端支撑显弱，且下游及部分贸易商仍有部分低价库存，或低价刺激出货，市场稍显疲弱；但长线来看，后期进口原料成本提升叠加下游新订单跟进，防老剂重心不乏向上调整可能。