导语：
2023年上半年，国内乙腈市场价格持续下滑，合成法及副产法新产能进一步释放，而内需疲弱且海外需求低迷，导致供应过剩局面突出。合成法乙腈生产利润大幅缩水，行业开机率下降，但仍难以扭转过剩局面。下半年仍有副产法及合成法新产能计划投放，乙腈市场难言乐观。
2023年上半年国内乙腈市场单边下行
来源：隆众资讯
2023年上半年，国内乙腈市场价格基本保持单边下行态势，年初华东市场价格在11900元/吨，至6月底价格跌至7800元/吨，下跌了4100元/吨，跌幅达到34.5%。乙腈价格驱动主要围绕供需逻辑，具体来看：2月份市场出现一小波上涨行情，主因春节过后有部分补仓需求，同时副产法企业检修，尤其是浙石化装置检修同时还需要更换丁二烯溶剂，因此刺激价格出现小幅上探；但很快随着华南地区新的副产法产能释放，供应量增加，而下游农药领域需求表现萎缩，内需及外贸订单均有下降，乙腈市场开启单边下行；4-5月份期间乙腈价格在9500元/吨附近止跌徘徊，一方面副产法企业开工率有所下降，缓解部分库存压力，另一方面合成法企业成本压力下挺价意愿明显，也刺激了部分抄底盘进入，但乙腈基本面并未有实质性改观；5月下旬开始部分企业库存压力加大，开始降价出货，乙腈市场开启新一轮跌至，且持续到6月末。
上半年合成法乙腈生产亏损局面加重
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2023年上半年，乙腈合成法生产毛利呈现下降走势，五年内月均利润最高值出现在2020年6月份，毛利率达到70%，期间主因国内副产法装置集中检修，乙腈市场供不应求。2021-2022年随着新产能有投放，乙腈价格逐步下跌，合成法乙腈利润也有下降。而进入2023年之后，由于新产能进一步释放、行业供应过剩，而同时内需及出口订单均有下降，导致合成法乙腈生产利润大幅下降，且长时间陷入亏损状态，合成法乙腈工厂也因此在2季度大面积停产。
上半年国内乙腈产量继续增加
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2023年上半年国内乙腈总产能约7.5万吨上下，产能利用率66.23%，环比+7.88%，同比+3.10%，由于主产品丙烯腈因产能增速大于需求增速，因此副产法产能利用率有所下降。但总体产能集中增长，因此产量增长亦突出。
上半年乙腈下游传统农药领域需求萎缩
2023年1-5月中国化学农药原药（折 100%）产量102.1万吨，同比减少5.98%。全球经济环境不乐观，农药内需及出口订单有萎缩表现，国内农药原药产量上半年表现下降，尤其是2季度产量同比下降明显。
下半年乙腈仍有新产能投放 市场仍难言乐观
2023年下半年，国内仍有4.78万吨乙腈新产能计划投放，行业供应过剩局面将进一步加重，预计乙腈价格则将继续在合成法成本线下方波动，整体走势趋于扁平化。其中三季度预计价格触底后有震荡反弹表现，下游用户补库需求及出口订单也将逢低进入，整体需求增加将对市场形成利好推动，但涨幅仍难有明显扩大，因产能依旧过剩。四季度随着新产能陆续投放，过剩局面加重，不过副产法装置或存在限产表现，此外成本支撑下价格下行空间亦不大。预计下半年国内价格在8500-10000元/吨之间震荡。