特种橡胶

自8月下旬以来，国内乙腈市场价格持续震荡走高，华东市场主流自提价格由7800元/吨拉涨至最高11000元/吨，涨幅达到41%。刺激价格上涨的直接因素来自于成本驱动，醋酸价格在前期大幅拉涨，同时成本压力下导致工厂生产亏损，大部分合成法装置停车，因此供应量也表现缩减。

但近期乙腈价格开始呈现走低态势，利空因素亦同样来自于成本及供应面，醋酸价格触顶后快速回落，合成法生产成本因此大幅下降，随着利润修复也刺激部分企业恢复生产，供应量再度增长。这期间尽管下游需求也有好转表现，尤其是国庆长假之后乙腈价格仍有一波涨势，则主要是由阶段性需求跟进所推动。但整体来看，需求增长空间依旧有限，远不及供应增量，产能过剩背景下导致市场基本面再度走弱，从而打压产品价格下滑。

具体到醋酸市场来看，前期价格大幅拉涨后，醋酸生产利润显著增加，从而刺激部分停车装置陆续恢复。而随着冰醋酸装置产能利用率攀升至年内新高，企业库存也不断增加，叠加湖北新装置预计中下旬投产，利好消息出尽。此外下游前期由于高成本导致利润亏损，因此长假过后买盘多偏谨慎，在高库存、高供应量背景下，因此冰醋酸价格快速回落。

后期来看，预计乙腈价格将逐步下探至新的合成成本线附近及偏下水平，这期间将继续通过价格走势来引导市场供需达到新的平衡，这其中主要是供应量的重塑。目前国内乙腈产能严重过剩，且接下来副产法及合成法均仍有新产能计划投放，年内主要是斯尔邦四期及宁夏中汇合成乙腈装置。而且区域间供需格局也在发生变化，后期宁夏新装置投产之后，东西部之间货源流通将放缓，华东区域内过剩局面则将进一步加重。