橡胶

表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表

单位：元/吨

首先回顾2024年4月份合成橡胶产业链市场价格波动情况。从表中可以看出，产业链仅丁腈橡胶与氯丁橡胶环比呈现跌势，且丁腈橡胶环比下跌明显，跌幅在6.79%，整体表现震荡上行为主。其中丁腈橡胶4月份市场偏弱走低为主。虽然月内阿朗台橡及宁波顺泽丁腈橡胶装置检修，但场内库存压力明显，供应面提振有限，多消化前期库存为主。叠加下游对原材料采购一般，供需压力明显，市场呈现跌势。产业链内丁基橡胶涨幅位于首位，具体分析来看，其原料MTBE市场上涨使得国内生产企业生产成本走高，提振场内业者心态。加之市场进口货源现货供应偏紧，供应面支撑下行情逐步探涨，月涨幅在21.94%。其余产品在成本及供应支撑下行情呈现涨势，涨幅在6.24%-21.08%区间。

表2 合成橡胶产业链开工情况一览表

接下来看一下供应方面，产业链产能利用率下跌为主，仅丁基橡胶产能利用率上涨。4月份丁基橡胶产能利用率装置恢复运行平稳，产能利用率上行至58.09%，环比+6.47%；三元乙丙橡胶与丁腈橡胶受部分装置停车检修拖拽，产能利用率下滑明显。其余产品装置负荷下降，环比跌幅在1.45%-7.54%。

主要原料市场波动分析

来源：隆众资讯

第三来看一下原料方面。4月份产业链主要原料丁二烯主流市场小幅偏强震荡，月度均价表现上行趋势。受下游开工下降及需求偏弱影响，丁二烯价格上半月表现偏弱，但外盘价格表现坚挺且中石化挂牌价格仍有上调，对市场存在一定支撑，加之下半月部分下游散户陆续开始节前备货，北方市场竞拍货源多溢价成交，逐步推动丁二烯市场偏强震荡。月内南北方区域价差有限，华东港口货源受高位成本影响而成交不佳，叠加外盘价格小幅走软，影响市场气氛月底表现偏弱。整体来看原料价格上涨为主，生产企业成本承压明显，支撑产业链部分品种价格上行。

表3 合成橡胶下游开工情况一览表

观之需求面：合成橡胶下游产品产能利用率对比中，TPR鞋材内销订单增加提振，开工持续提升，涨幅在7.26%。道路改性开工提升亦较较为明显，但较往年同期来看增幅表现一般。胶管及保温发泡由于3月份开工有所提升，但实际销售相对偏弱，导致4月份开工存在走低，多以消化成品库存为主，对原材料采购积极性也相对偏弱。全钢轮胎与半钢轮胎产能利用率区间震荡为主。整体来看需求面难有明显利好提振，拖拽市场成交表现。

随着产业链主要原料丁二烯检修装置陆续重启，市场供应趋紧局面或稍有缓解，然合成橡胶产业链整体需求端暂无明显利好提振，场内高价成交阻力仍存，预期下周期合成橡胶产业链各产品市场价格区间偏弱整理，仍需持续关注原材料价格走势与市场交投指引。