化工

国内乙腈市场价格自12月底以来持续下探，华东市场自提价格由11000元/吨降至目前9500元/吨偏下水平，跌幅达到14%，而近期下跌节奏则明显放缓，主因春节前备货需求增加，成交气氛因此好转。

进入1月份之后，乙腈市场便对节前备货有一定期待，但整体表现来看远不及预期，也达不到往年同期需求水平。其中下游农药行业在经过长时间的去库存之后，新的订单量仍不及预期及往年水平，尤其是出口形势仍未得到有效改善。因此今年乙腈市场整体备货周期相比往年时间偏晚，直至上周后半周也就是本月下半月开始，中间商由于普遍持货不多，同时考虑交单时间临近，才开始入市采购，而下游用户则仍普遍保持刚需采买节奏。

近期乙腈中间商集中采买，除了是因低库存状态外，也考虑市场继续下行空间相对有限，其中最主要因素则是近期合成法成本也有增长表现，而乙腈价格则已触及成本线附近，如下图所示。

一月下旬期间由于南北方醋酸装置意外故障频繁，造成局部区域内供应出现短期内紧张，因此1月中下旬醋酸工厂涨价，从而导致合成乙腈成本增加。不过目前来看，随着前期计划检修装置均已恢复，突发故障装置逐步重启，市场局部紧张局面得到缓解，因此接下来醋酸价格或存在小幅回落预期。

此外，考虑到近期乙腈市场备货需求也仅为阶段性行情，随着春节临近，整体需求或再度归于平淡表现。因此预计此轮乙腈市场价格或仅表现跌势放缓，但仍缺乏反弹动力，且将保持低位震荡运行。