10月中旬以来，橡胶助剂走势转弱，持续下跌，截止12月15日收稿，促进剂CZ、防老剂4020累计下跌幅度分别为5000元/吨、9000元/吨。整个四季度，橡胶助剂市场弱势凸显，而导致市场持续下滑的因素主要有以下几方面。
图1 促进剂CZ、防老剂4020市场价格走势图
来源：隆众资讯
首先，需求端跟进缓慢是拖累市场下跌关键因素。根据隆众资讯数据跟踪，国庆节期间，下游多家轮胎企业安排停产放假，月内行业开工下滑，节后轮胎企业开工恢复性提升，但半钢胎开工优于全钢胎开工，且通过图2来看，国庆节后，全钢胎开工持续小幅下滑。主要因为进入四季度，全钢胎替换市场需求无增量，出口订单出现下滑，且部分企业在9月中下旬及10月初实施涨价，导致国内替换市场出货下滑，对企业开工支撑减弱，企业开工月环比呈现下滑态势。11月份，全钢胎企业出货愈发缓慢，企业库存储备连续增加，叠加原料价格下行态势，产销压力增加。进入12月份，全钢胎企业表现仍不及半钢胎，季节性淡季因素对国内市场需求形成直接利空，南北方终端需求均有连续走低，且原料价格下行，市场业者对价格看空，进货意愿走低，另有回款难，社会库存相对充足等多重利空因素，多数全钢胎生产企业销售量月环比连续下滑，企业产销压力进一步增加。
图2 中国轮胎样本企业开工走势图
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其次，成本面来看，原料苯胺、MIBK产品价格整体呈下行趋势。苯胺方面因11月份工厂检修集中，价格略显坚挺，但随检修集中结束，开工恢复，供应增量，市场快速下跌；原料MIBK则自10月以来，持续下跌。综合成本面来看，四季度对橡胶助剂市场利空占据主导地位。
图3 苯胺、MIBK市场价格走势图
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表 上游主要原料产品涨跌统计
单位：元/吨
产品 | 12月14日 | 10月7日 | 涨跌幅 | 涨跌率 |
苯胺 | 10050 | 13900 | -3850 | -27.70% |
MIBK | 12800 | 17600 | -4800 | -27.27% |
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供应面来看，四季度多数主力企业正常生产，供应充足。四季度助剂开工来看，仅中石化南化11月份检修，其余各厂运行平稳，而市场处于下跌阶段，下游采购跟进缓慢，导致供应面逐步承压，部分企业库存呈增加趋势，且随着市场进一步下跌，供需失衡局面更加凸显，恶性循环，市场跌势难改。
总体来看，市场买涨不买跌，因橡胶助剂市场长时期处于下跌阶段，下游采购相对谨慎，多所用随采，刚需跟进为主，而橡胶助剂企业初个别检修外，多正常生产，整体供应充足，供需博弈之下，不乏出现低价竞争现象，叠加原料阶段性大幅下跌，加快市场下行。
随着原料跌近成本线，近期跌势放缓，橡胶助剂跌势亦有所放缓，然下游采购跟进力度未见明显改善，需求端拖累橡胶助剂短线市场维持低位，长线来看，1月中下旬或迎春节前备货小高峰，若原料触底反弹，橡胶助剂走势有望改善。