【导语】：2月伊始，伴随丙烯价格跌至低位，同时春节假期将近，下游工厂及贸易商交投活跃度有所回升，有望带动行情跌后攀升。那么假期丙烯市场又会有怎样的变化呢？我们不妨从几个纬度简单解析一下。
一、历年价格
图1 2022-2024年国内丙烯价格走势
数据来源：隆众资讯
从历年价格走势可以看出，春节期间国内丙烯市场价格多平稳为主。但考虑春节期间高速运输受限，外围货源整体运力下滑。同时下游原料储备存一定消耗，节中伴随个别下游装置重启，适量补仓预期仍存，价格走势存窄幅走高预期。
二、市场供需
1、供应-历年产量走势
图 2 丙烯产量及产能利用率走势对比
数据来源：隆众资讯
表1 2024年国内月度丙烯供应量对比
项目 | 企业 | 1月 | 2月 | 涨跌值 | 涨跌幅 |
总产量 | 全国 | 427 | 415 | -12 | -2.8% |
产能利用率 | 全国 | 70.5% | 73.2% | 2.7 | 3.8% |
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据统计2021-2023年春节期间，国内丙烯产能波动不大，波动点多出现在节后检修装置复工复产，月度产量基本维持在300-340万吨左右。2024年产量驱动因素趋同于往年，节日期间产量基本维持平稳，重点关注巨正源、浙石化、宁波金发（二期）、辽宁金发装置重启节点，整体来看2月份产量存增加预期，进而带动国内丙烯产能利用率走高。
2、供应-假期各区域市场预测
山东市场：春节期间，道路运输受限，外围货源流入量减少，且节前企业库存多降至低位，供应无垒库风险。而下游多以消耗原料库存为主，另外个别停车装置存重启预期，届时对局部地区需求形成提振。
黄海西市场：春节期间，区域内企业出货意向为主，部分已排好节间订单，宽幅下跌可能性不大。
华东市场：春节期间，下游工厂或执行合约或执行节前定的合同为主，节中期间新单成交相对有限。
东北市场：春节期间，受物流运输影响，整体运力下滑，流入山东区域丙烯量减少，企业或存一定垒库风险，行情多随行就市为主。
华北市场：春节期间，区域内个别丙烯装置外放货源仍存不确定性，叠加物流受限带来的运力下滑，对山东市场冲击或不明显。
3、需求-衍生品盈利
图3 丙烯下游衍生品利润走势图
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据统计，当前主力下游聚丙烯粉料盈利逐步回升，但考虑节中部分终端存休市预期，此类工厂节对原料买盘支撑或相对有限。但丁辛醇盈利较为丰厚，此类工厂节中对原料需求维持偏强。其他产品环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸虽盈利微薄，但刚需买盘仍存，同时个别丙烯腈装置节中存重启预期，届时提振局部地区需求。
4、需求-衍生品市场预测
聚丙烯粉料：春节假期中，国内PP粉料下游部分存降负检修计划，但由于对市场的弱预期以及成本的不确定，企业节前预售有限，故节后场内供应端或将有增量的预期，同时下游终端方面盈利不佳下或复工速度较慢，具体关注需求端复工复产及企业库存增量情况。
环氧丙烷：春节假期中，国内环氧丙烷下游部分存降负检修计划，场内交投有限，预计节前弱势平稳，节中关注装置面北方是否有波动，或有窄幅震荡先扬后抑小幅行情，节后场内供应端部分存重启、投产计划，增量预期下，场内多存偏空情绪，同时下游终端方面盈利不佳下或复工速度较慢，具体关注需求端复工复产动态及供应端实际增量情况。
辛 醇：春节假期中，下游用户在春节前适量补货，辛醇工厂库存降至低位，厂家以发订单为主。考虑到节前辛醇工厂价格拉涨，下游用户在春节期间降负荷生产，预计春节期间辛醇市场在高位盘整运行。
正丁醇：正丁醇工厂装置节前陆续恢复正常，但库存保持低位，市场现货供应略偏紧张，下游用户节前适当补货，正丁醇工厂发订单为主。假期期间部分下游开工负荷下降，采购意向降低。预计春节期间正丁醇市场震荡区间盘整。
丙烯腈：春节期间丙烯腈市场价格维持偏弱态势运行，节前虽有部分装置波动，但整体供应减量并不明显，同时下游需求预计减弱，ABS行业开机率有进一步下降可能，丙烯酰胺部分工厂亦计划春节期间停车放假，因此丙烯腈基本面预计维持弱势，现货市场价格不排除仍有小幅下探预期，或至9000附近及偏下。
三、节后丙烯行情总结与预测
综上所述，隆众资讯认为，在节前下游积极备货预期提升下，丙烯企业库存多降至可控态势，市场整体走势维持偏强。节中一方面物流受限利好山东区域市场；另一方面下游工厂消耗一定原料储备后，对原料存适量补仓需求，同时叠加个别下游检修装置重启，对区域内采买氛围提振增加，行情或呈现小幅走高，价格高点预计在7100-7200元/吨附近。但节后归市，供需装置波动增加，叠加外围货源集中流入冲击，一定程度加剧行情下行风险，价格低点预计在6700-6800元/吨附近。