表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表
单位:元/吨
品种名称 | 规格 | 1月均价 | 去年同期月均价 | 同比 | 12月均价 | 环比 | |
天然橡胶 | 干胶 | 青岛(泰混STR20 MIX) | 12254.09 | 11007.22 | +11.33% | 11854.76 | +3.37% |
天然胶乳 | 浙江(散装) | 10534.09 | 9397.22 | +12.10% | 9735.71 | +8.20% | |
合成橡胶 | 丁苯橡胶 | 山东(齐鲁1502) | 12263.64 | 11166.67 | +9.82% | 11654.76 | +5.22% |
顺丁橡胶 | 山东(BR9000) | 12434.09 | 10813.89 | +14.98% | 12042.86 | +3.25% | |
SBS | 山东(巴陵791-H) | 12109.09 | 12327.78 | -1.77% | 11283.33 | +7.32% | |
特种橡胶 | 丁基橡胶 | 上海(1675N) | 15445.45 | 15222.22 | +1.47% | 15009.52 | +2.90% |
丁腈橡胶 | 衡水(3305E) | 13872.73 | 15483.33 | -10.40% | 13590.48 | +2.08% | |
三元乙丙橡胶 | 上海(J-4045) | 23200 | 23844.44 | -2.70% | 22566.67 | +2.81% | |
氯丁橡胶 | 衡水(CR322) | 38500 | 40000 | -3.75% | 38500 | 0.00% | |
辅料及助剂 | 炭黑 | 山东(N330) | 7722.73 | 10250 | -24.66% | 8419.05 | -8.27% |
促进剂 | 衡水(CZ) | 21086.36 | 20822.22 | +1.27% | 19957.14 | +5.66% | |
防老剂 | 衡水(4020) | 24590.91 | 34850 | -29.44% | 23285.71 | +5.61% |
首先回顾2024年开年1月份的市场价格波动情况。从表格中可以看出,1月份,产业链各产品环比2023年12月份呈现上涨态势为主,其主因为成本面价格强势上行,叠加部分装置临时性停车,供应面亦存在支撑,行情上涨为主。其中SBS价格环比涨幅最大为7.32%。具体分析来看,油胶市场方面,1月SBS油胶价格累计上调400元/吨,市场持续走高。月内随着原料丁二烯价格走高,油胶市场看涨气氛逐步加重,部分业者补交前期空单,市场成交增量,开单户低价惜售,报盘逐步走高。干胶道改方面,月内干胶道改市场报盘大幅上涨,多头氛围持续蔓延,供应收紧预期支撑现货及期货成交上量。月内多家 SBS停车装置无重启计划,且由于受到成本不断上涨叠加安全检查双重压力,部分装置临时停车,导致月内供应持续减量,而部分上游装置突发故障停车加剧了后市看涨预期,报盘持续冲高。
同比方面,顺丁橡胶较2023年1月份同比达到14.98%,丁苯橡胶同比也在9.82%的高值。主要是因为2022年12月份,公共卫生事件执行新政策,多数地区集中爆发,导致下游开工下降,需求弱势加剧,致使2023年元旦前后乃至春节前需求跟进不加,行情表现偏空,因此,今年较去年同比涨势显著。
表2 合成橡胶产业链开工情况一览表
产品品种 | 2024年1月 | 2023年12月 | 涨跌幅 |
丁苯橡胶 | 70.75% | 75.72% | +1.78% |
三元乙丙橡胶 | 82.11% | 82.41% | -0.30% |
丁基橡胶 | 49.50% | 51.54% | -4.71% |
顺丁橡胶 | 65.36% | 64.94% | +0.42% |
丁腈橡胶 | 91.10% | 94.23% | -5.09% |
SBS | 51.43% | 48.94% | +2.49% |
丁二烯 | 66.44% | 66.82% | -0.38% |
其次供应面,产业链产能利用率表现涨跌不一。其中SBS涨幅依旧最高。1月份产能利用率为51.43%,环比+2.49%,同比-8.59%。月内燕山石化、独山子石化及古雷石化产量增加,但茂名石化减产,浙江众立、宁波金海等本月 SBS 暂无排产,因此整体产量有所提升。1月份,顺丁橡胶行业装置临时停车共同影响产量,涉及产能为58万吨,细化来看为茂名石化10万吨/年顺丁橡胶装置停车检修,燕山石化12万吨/年、齐鲁石化8万吨/年、山东益华10万吨/年、浙石化10万吨/年、菏泽科信8万吨/年顺丁橡胶装置临时停车共同影响产量,其余橡胶品种开工变动原因多受春节假期影响,装置调整负荷运行为主。供应面整体来看指引较为有限,仅SBS行业受装置变动影响较大,支撑该行业行情上行。
主要原料市场波动分析
来源:隆众资讯
第三原料方面。1月份产业链各产品原料价格震荡运行为主,然主要原料丁二烯市场表现强势,支撑各产品价格上涨为主。外盘方面,1月亚洲丁二烯市场偏强运行,受红海事件影响远洋船货运输受阻,亚洲丁二烯价格上涨。贸易商及终端用户对亚洲货物采购积极性增加,从来弥补远洋船货带来的供应短缺局面。国内市场方面,丁二烯市场震荡走高,中石化丁二烯月内累计涨幅1100元/吨,随着国内部分货源出口成交,消息面提振国内供方及中间商报盘意向坚挺上行,加之部分下游节前备货市场供需基本面相对偏强,暂无低价货源补充前提下,行情表现推高。整体来看原料价格上涨,生产企业成本承压明显,支撑产业链部分品种价格上行。
表3 合成橡胶下游开工情况一览表
产品品种 | 2024年1月 | 2023年12月 | 涨跌幅 |
全钢轮胎 | 56.49% | 58.60% | -2.11% |
胶管 | 47.00% | 57.00% | -10.00% |
半钢轮胎 | 78.30% | 78.22% | +0.08% |
TPR鞋材 | 19.14% | 28.69% | -9.55% |
道路改性 | 13.46% | 19.43% | -5.97% |
橡塑发泡 | 45.00% | 62.00% | -17.00% |
观之需求面:1月中国半钢胎样本企业产能利用率为78.30%,环比+0.08个百分点,同比+50.04个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为56.49%,环比-2.11个百分点,同比+26.87个百分点。月内半钢胎样本企业外贸订单量充足,加之节前集中出货,畅销规格缺货现象仍存,多数企业排产维持高位以储备库存,因个别样本企业受环保影响开工受限,限制月内开工提升幅度。本月全钢胎内外销出货缓慢,部分小规模样本企业月内存自主控产行为,以缓解库存压力。另外月底潍坊、东营地区部分企业节前收尾,拖拽全钢胎样本企业产能利用率走低。受春节假期影响,产业链内其他下游开工均有所走低,其中道改行业还因北方地区不具备施工条件全面停车,仅西南、华南及华东区域尚有部分工程收尾影响,开工逐步触及底位。整体来看需求面表现较弱,随着春节假期临近,部分下游企业陆续退市,交投氛围亦愈发冷清,普遍等待节后行情重启指引。
春节假期结束,目前场内业者陆续返市,多已进入出货状态,然主力下游轮胎工厂多选择于正月十五过后开工,需求面短线内难有明显提振,成交多以交付前期订单为主。而成本面在主要原料丁二烯高位运行带动下,产业链内部分产品多迎来“开门红”现象。整体来看,需求面在节后仍存一定支撑,叠加成本面走强预期下,预计2月份合成橡胶产业链各品种行情稳中偏强运行为主,多等待实际成交指引。