【导语】2024年山东丙烯市场供需延续集中扩能态势,供需格局愈发宽松。据隆众资讯统计,供应预计新增619万吨产能,需求预计新增503万吨产能,但考虑供需格局转变带来的行情疲弱以及盈利打压,新增产能释放节奏或将放缓,供强需弱特点依旧较为明显,未来市场仍面临较大考验。
一、产能继续释放 落地不确定性仍存
表1 山东丙烯新增产能情况
单位:万吨
地区 | 企业名称 | 工艺类型 | 产能 | 装置投产时间 |
山东 | 振华石油化工有限公司 | PDH | 75 | 2024年 |
山东 | 金能化学(青岛)有限公司 | PDH | 90 | 2024年 |
山东 | 山东京博石油化工有限公司 | K-cot | 39 | 2024年 |
山东 | 山东中海精细化工有限公司 | PDH | 40 | 2024年 |
山东 | 山东金诚石化集团有限公司 | 轻烃裂解 | 55 | 2024年 |
山东 | 山东裕龙石化有限公司 | 石脑油裂解 | 230 | 2024年 |
山东 | 万华化学(蓬莱)有限公司 | PDH | 90 | 2024年 |
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯数据统计,山东地区未来预计释放619万吨丙烯产能,届时该地区总产能达到1712.3万吨左右。由上表可以看出,投产工艺仍以丙烷脱氢路线为主,未来区域内此工艺占比有望提升至68%左右,但考虑到此工艺盈利能力、企业产业链条延伸以及未来市场前景等因素影响,实际落地产能节点仍存较大不确定性。
二、下游同步增速 但产品盈利考验加剧
表2 山东丙烯下游增产情况
单位:万吨
地区 | 省份 | 企业名称 | 产品 | 产能 | 装置投产时间 |
山东 | 山东 | 山东裕龙石化有限公司 | 聚丙烯粒料 | 190 | 2024年 |
山东 | 山东 | 万华化学(蓬莱)有限公司 | 聚丙烯粒料 | 50 | 2024年 |
山东 | 山东 | 利华益维远化学股份有限公司 | 聚丙烯粒料 | 20 | 2024年 |
山东 | 山东 | 山东金诚石化集团有限公司 | 聚丙烯粒料 | 30 | 2024年 |
山东 | 山东 | 万华化学集团股份有限公司 | 环氧丙烷 | 40 | 2024年 |
山东 | 山东 | 万华化学集团股份有限公司 | 环氧丙烷 | 40 | 2024年 |
山东 | 山东 | 山东滨华新材料有限公司 | 环氧丙烷 | 24 | 2024年 |
山东 | 山东 | 山东民祥化工 | 环氧丙烷 | 15 | 2024年 |
山东 | 山东 | 振华石油化工有限公司 | 环氧丙烷 | 28 | 2024年 |
山东 | 山东 | 菏泽市巨丰新能源有限公司 | 环氧丙烷 | 10 | 2024年 |
山东 | 山东 | 利华益维远化学股份有限公司 | 环氧丙烷 | 30 | 2024年 |
华东 | 山东 | 山东裕龙石化有限公司 | 丙烯腈 | 26 | 2024年 |
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯数据统计,山东地区下游未来预计释放503万吨新增产能,单从产能方面来看,不及供应增速,下游主要增速依旧围绕来自聚丙烯粒料、环氧丙烷等产品。而从近一年下游产品盈利能力走势来看,聚丙烯及环氧丙烷产品增速较快,然终端消化产能有限,导致盈利能力难有较大提升,且很长周期处于成本线边际,对未来产能继续扩张节奏或形成一定抑制,因此产品落地周期存延迟,对丙烯实际需求环比或呈现下滑趋势。
三、区域货源流向亦转变明显
图 1 区域内货源变化
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯统计,近年来山东地区新增产能释放多围绕淄博、东营、滨州、潍坊等主营区域展开,进而导致该区域货源流向发生较明显变化。我们以山东地区分布图为例,2024年新增产能主要集中在淄博、滨州、东营、烟台、青岛等区域。而从货源流向方面来看,淄博、滨州地区未来既是货源流入地,亦是货源流出地。东营地区未来是货源转为流出地。青岛、烟台地区未来货源会实现互供,亦有货源流入周边。其他地区未来货源流向变化有限。
整体来看,2024年山东丙烯市场供需同步增速,但供强需弱特点延续之下,影响市场变量或增加,未来丙烯走势仍面临较大考验。