【导语】春节期间，国内丙烯市场供需基本面无明显波动，行情走势持稳为主。然受节中交投节奏放缓抑制，部分高端价格出货受阻，企业报盘下调30-50元不等，截止2月17日实单成交重心下滑至6900-6930元/吨，环比节前主流均价下跌0.36个百分点。
图1 2023-2024年国内丙烯价格走势
数据来源：隆众资讯
表1 节前及节中国内丙烯价格走势对比
单位：元/吨
产品 | 2月8日 | 2月17日 | 环比 |
丙烯（山东） | 6940 | 6915 | -0.36% |
数据来源：隆众资讯
由上图可知，节前丙烯市场价格走势表现坚挺，主要得力于下游集中备货提振，市场主流均价6940元/吨。节中丙烯市场价格走势稍显弱势，主要抑制因素为市场交投放缓，进而导致部分高端价格出货受阻，截止2月17日丙烯主流均价6915元/吨，环比节前均价下滑0.36%。短线来看，随着节后市场交投活跃度提升，影响市场价格波动因素逐步增加，供需无明显波动预期之下，业者心态占据主导，行情走势预期回落。
一、装置复工有限 利好供应市场
图2 国内丙烯产量及产能利用率走势图
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯对样本企业调研可知，节后山东地区主营区域内淄博齐翔、鑫泰石化、天弘化学等前期检修装置暂无重启预期，其他区域装置亦无明显波动预期，仅个别装置小幅提量，因此国内丙烯日度产量依旧维持在14万吨左右，一定程度利好供应市场。而从2月整体供应走势来看，仍存增量预期，时间节点或集中在2月下旬。不过考虑2月自然日环比1月减少，因此图表呈现稍显差异。
二、下游表现不一 强支撑有限
表 2 丙烯下游衍生品盈利走势对比
单位：元/吨
主要行业 | 2月8日 | 2月17日 | 环比 |
PP粉 | -190 | -165 | 13% |
丙烯腈 | -307 | -307 | 0% |
PO | 237 | 447 | 89% |
辛醇 | 4831 | 4921 | 2% |
丙烯酸 | -285 | -285 | 0% |
数据来源：隆众资讯
据隆众资讯数据统计，当前聚丙烯粉料盈利依旧处于亏损状态，但环比节前盈利有所回升，环比上涨13%。然考虑节中部分终端处于休市状态，节后复工相对缓慢，对行情走势难有较好支撑，另外需警惕此类工厂经济性停车带来的原料外放风险。丁辛醇整体盈利表现较好，环比上涨2%，此类工厂节后对原料需求保持偏强态势。其他产品丙烯腈、丙烯酸盈利微薄，节后需求提升仍需时间，此类工厂多维持刚需为主。
三、物流运输解禁 外围货源冲击明显
随着节后物流运输解禁，外围西北、东北、华北流入货源对山东市场冲击明显。其中东北地区货源预计流入减量，主要缩量点在于辽阳石化PP重启，预计日度流入量400-500吨。华北地区货源流入量预计增加，主要增量点在于天津渤化恢复长约供应量，预计日度流入量在300-400吨。
四、市场交投活跃度提升 业者心态趋向主导
结论：整体来看，节后市场参与主体增加，进而带动市场活跃度回升。但来自终端、下游需求制约以及外围货源流入冲击依旧较为明显，业者心态或逐步趋向主导，行情走势预期回落，价格区间预计围绕6700-6900元/吨展开。
市场变量仍存，建议业者关注：1、宏观及消息面指引 2、供应装置复工情况3、终端及下游需求变化情况。
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