化工

春节过后国内乙腈市场价格持续走高，涨幅超过1000元/吨，华东市场主流自提价格最高达到11000元/吨，但近期价格开始回落，目前已逐步滑向10000元/吨附近。

前期乙腈价格走高主要由供方拉涨带动，春节后副产法企业开机率进一步下降至65%左右，其中浙石化全线停车，从而导致华东局部供应偏紧，给予市场推涨机会。

春节期间及节后一段时间，中间商建仓吸货，工厂库存转移至社会库。之后随着下游需求逐步开始恢复，供应商合力推涨报价，但由于信心不足，这期间部分中间商获利了结，也因此市场价格在触及11000元/吨高点后便戛然而止，短暂盘整后由于缺乏进一步利好消息，市场开启下跌态势。

乙腈市场信心不足来源于两个层面，其中最主要的还是需求恢复不及预期，春节后虽有补货需求，但整体仍表现缓慢，而且两会之后下游农药开工提升亦并不明显，且部分工厂仍消化前期库存为主。

另一层面来说，乙腈产能过剩也是抑制市场价格单边上行空间的主要因素。尽管节后以来丙烯腈副产法企业开工持续偏低，不足70%，但占据总产能近一半比例的合成法企业开工则有提升表现。尤其是节后乙腈价格上涨期间，而原料醋酸及合成氨价格保持在偏低水平震荡，因此合成法生产利润表现可观，从而刺激其生产开工逐步提升，资源量的增加也拖拽了市场上行节奏。

后期来看，目前乙腈中间商再度陷入观望状态，下游用户则维持刚需采购，整体买卖气氛再度减淡。不过短期内乙腈工厂库存整体仍可控，但有再度上升预期，尤其是副产法企业开工情况或有提升表现，因此乙腈价格预计逐步下探，或再度触及合成法成本线偏上位置。