本周国内丙烯市场价格窄幅回落后企稳。周内丙烯价格回落至相对偏低位置,下游聚丙烯盈利能力回升,带动企业出货好转。然区域间需求分化,导致企业出货情况不一,叠加宏观利好转弱,反弹节奏不及预期,丙烯价格弱势盘整为主。截至9月22日,山东丙烯主流成交7275元/吨,周环比下跌1.15%;东北丙烯主流成交6900元/吨,周环比下跌1.43%;华东丙烯主流成交7075元/吨,周环比上涨2.54%;黄海西岸丙烯主流成交7075元/吨,周环比下跌0.70%。
下周丙烯市场关注点:
1、山东、华北及东北区域供应装置存波动预期,关注落地情况。
2、中秋及国庆节前下游工厂备货以及道路运输情况。
一、宏观提振缺乏持续性,本周丙烯市场价格偏弱震荡
图1 国内丙烯市场价格对比趋势图
数据来源:隆众资讯
本周国内丙烯市场价格窄幅回落后企稳。周内丙烯价格回落至相对偏低位置,下游聚丙烯盈利能力回升,带动企业出货好转。然区域间需求分化,导致企业出货情况不一,叠加宏观利好转弱,反弹节奏不及预期,丙烯价格弱势盘整为主。后续来看,市场消息面指引暂不明朗,供需博弈仍存,价格或仍存窄幅下行波动空间。截至9月22日,山东丙烯主流成交7275元/吨,周环比下跌1.15%;东北丙烯主流成交6900元/吨,周环比下跌1.43%;华东丙烯主流成交7075元/吨,周环比上涨2.54%;黄海西岸丙烯主流成交7075元/吨,周环比下跌0.70%。
二、供应装置开停工并存,下周丙烯供应量窄幅增加。
图2 丙烯行业量价趋势对比
数据来源:隆众资讯据
据隆众统计,本周期国内丙烯产量94.73万吨,周环比下滑0.78%。周内部分前期检修装置齐成、宝来、昌邑等装置复工,但仍有多套大型装置处于停车状态,同时新增海伟石化、绍兴三圆PDH装置停车,整体产量下滑。后续来看,辽宁金发PDH装置存停车预期,但利津炼化、万通石化、海伟石化装置存重启预期,同时万华PDH陆续量产,整体产量对冲后仍存增量,预计下周国内丙烯产量在95.87万吨,周环比预计上升1.20%。
三、主力下游开工预计提升,需求或进一步释放
表1 丙烯下游衍生品开工变化
产品 | 本周 | 下周 | 涨跌值 |
聚丙烯粒料开工 | 78.95% | 80.06% | 1.11% |
聚丙烯粉料开工 | 44.04% | 45.70% | 1.66% |
环氧丙烷开工 | 71.22% | 70.88% | -0.34% |
正丁醇开工 | 72.31% | 84.00% | 11.69% |
辛醇开工 | 83.00% | 92.00% | 9.00% |
丙烯酸开工 | 64.98% | 68.00% | 3.02% |
数据来源:隆众资讯
本周丙烯下游衍生品整体开工呈现上涨趋势,对原料需求有所提升。其中正丁醇开工负荷提升较大,主要是计划内停车装置如吉林石化、山东利华益、江苏华昌以及烟台万华装置均重启并恢复生产,另意外停车或是减产装置如天津渤化永利、陕西延长以及广西华谊正丁醇装置也重启生产或是提升开工负荷,使得正丁醇平均产能利用率上升。下周来看,开工率增长较为明显的依旧是正丁醇,开工预计提升至84%,环比上涨11.69个百分点,其次是辛醇,开工预计提升至92%,环比上涨9个百分点,再次是丙烯酸,开工预计提升至68%,环比上涨3.02个百分点;最后是聚丙烯粉料,开工预计提升至45.70%,环比上涨1.66个百分点,整体来看,下周下游对原料需求支撑仍存。
四、成本走势维持高位,对丙烯筑底支撑仍存
图3 不同原料工艺成本走势对比
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯数据统计,周内布伦特未能突破95美元的关键点位,意味着价格涨至高位后、继续上破的阻力渐增。下周原油存回落风险,不过底部支撑依然坚固,整体波动空间或可控。另外丙烷需求依旧表现偏强,进而带动现货价格维持高位。因此整体来看,原料端保持高位震荡,成本走势支撑良好。
五、丙烯暂盘整待市 行情偏强预期或延迟
供应:下周丙烯产量小幅回升
下周辽宁金发PDH装置存停车预期,但利津炼化、万通石化、海伟石化装置存重启预期,同时万华PDH陆续量产,整体产量对冲后仍存增量预期,预计下周国内丙烯产量在95.87万吨,周环比预计上升1.20%。
需求:需求进步一释放
金九银十效应仍处于消化期,下游终端预期向好,进而带动丙烯下游部分衍生品开工继续回升,需求或得到进一步释放。
成本:成本维持高位震荡
原油虽存回落风险,但目前原料端价格依旧处于偏高水平,对丙烯筑底支撑仍存。
结论:目前市场消息面指引暂不明朗,供需仍显博弈。同时聚丙烯行情转弱后盈利空间收窄,或导致此类工厂开工再度下滑,一定程度抑制原料走势,预计丙烯盘整为主,整体波动空间可控,或在50-100元/左右。考虑下周中秋国庆小长假来临,下游工厂陆续进入备货周期,节前丙烯价格仍存在进一步走高的预期,价格区间预计在7200-7500元/吨。