橡胶

导语：9月第一周，国内丁腈橡胶市场连续上涨，以兰化丁腈橡胶为例，自9月1日起至现在，出厂价格共涨价3次，累计涨幅为1000-1300元/吨。截止至收稿，兰化N41E出厂价格涨幅1300元/吨至14600元/吨，3305E/3308E出厂累计涨幅为1000元/吨至14000/14800元/吨，市场溢价空间延续较大。影响因素主要氛围一下几点：

一、相关胶种价格上涨带动丁腈橡胶市场氛围

来源：隆众资讯

9月初开始，由于多方利多消息的释放，顺丁橡胶期货价格连续推涨，带动其现货市场价格大幅上行，丁腈橡胶与合成橡胶之间的价差迅速收紧，其中主流牌号出厂价格价差最低为200元/吨，低于近几年历史水平。虽然9月8日丁腈橡胶主流供方再度上涨，但价差依旧不足千元，再此带动下，吸引部分投机行为的拉动以及相关业者的信心，促进丁腈橡胶氛围的主因之一。

二、原材料价格的持续上行带来丁腈橡胶的成本支撑

来源：隆众资讯

以丁腈橡胶主要原材料丁二烯市场来看，自8月底9月初开始，在下游主要产品合成橡胶的带动下，丁二烯价格出现了大幅上涨预期。同时外盘情况来看，由于美国裂解装置的非计划内停车导致亚洲市场丁二烯远期船货供应延期，刺激亚洲市场丁二烯价格的询盘，外盘连续推涨配合中国丁二烯价格的涨势。丙烯腈市场来看，由于丙烯腈主要原料丙烯价格持续走高，丙烯腈生产持续亏损，同时释放后期计划减产消息。基于近期成本进一步加大以及供应商挺价态度明显，因此市场看涨情绪下现货报盘也跟随迅速拉高。

近期丁腈橡胶成本价格持续上行，导致丁腈橡胶生产毛利存在收窄，尤其是针对民营企业而言，其生产成本压力持续上行带动丁腈橡胶价格的不断上调。

三、国内丁腈橡胶现货流通依旧偏紧

来源：隆众资讯

以丁腈橡胶近期产能利用率来看，随着兰化以及顺泽丁腈橡胶装置的重启，产能利用率得到一定的恢复，但兰化丁腈橡胶市场到货相对缓慢，顺泽丁腈多以交付前期订单为主，市场整体供货量相对偏紧。同时，金浦英萨丁腈橡胶装置自8月8日开始停车检修，预计9月10日重启，阿朗台橡丁腈橡胶装置9月4日-14日期间停车。丁腈橡胶产能利用率同比依旧处于负值。同时由于丁二烯外盘价格持续走高，韩国丁腈橡胶美金价格不断上行，在此价格影响下，拉动国内相关竞品的市场走量，国内丁腈橡胶目前供方库存处于偏低水平。叠加其他相关利好的带动，市场存在惜售心理，现货流通不多。

四、诸多利好带动明显 但下游需求恢复缓慢

来源：隆众资讯

以隆众资讯样本数据统计，9月份丁腈橡胶主要下游领域开工略有回温，但上涨空间有限且偏缓，其中在部分政策性的影响下，橡塑发泡行业增速略强于胶管行业。但由于原材料价格的走高，下游成本依旧承压，尤其是部分胶管行业依旧存在价格竞争，需求的进一步扩增依旧需要较长时间的磨练。

总结:供需依旧为行情基本

综合来看，近期在相关胶种市场利好以及成本支撑的情况下，丁腈橡胶市场价格得到一定的巩固，但下游需求增速远低于供应预期的增速，市场部分投机库存逢高落地释放，对于丁腈橡胶上涨幅度形成一定的制约性。隆众预计丁腈橡胶短期内延续窄幅偏强格局。