丙烯腈,丙烯腈价格
进入5月份以来，国内丙烯腈市场价格缓慢震荡走低，华东港口主流自提价格由10800元/吨降至目前10500元/吨附近，跌幅2.8%。导致价格下探的主要因素与此前支撑市场上涨的诱因一致，均来自于供应面。4月底开始随着检修装置的陆续开始恢复，供应利好逐步消化，而尽管局部需求也有阶段性转好表现，但亦难以支撑丙烯腈价格维持此前高位水平，因此本轮市场下行也基本在预期之内，不过跌幅仍相对偏缓。
检修装置陆续恢复 南北方供应均有增长
国内丙烯腈装置开车统计表
企业名称 | 产能（万吨/年） | 预计开车时间 |
辽宁金发 | 13 | 2024-5-13 |
海油富岛 | 20 | 2024-5-17 |
浙江石化 | 26 | 2024-5-23 |
斯尔邦石化 | 26 | 待定 |
抚顺石化 | 9.2 | 2024-6 |
数据来源：隆众资讯
4月底开始，辽宁金发、浙石化及上海赛科均各有一条13万吨的丙烯腈生产线陆续恢复，丙烯腈行业产能利用率也由此前的61%附近上升至进入5月份的71%左右。这期间尽管基本面仍表现良好，行业库存仍偏低，但消息面偏空影响下，丙烯腈现货市场价格仍呈现窄幅走低状态。
而且接下来丙烯腈供应仍有进一步增长预期，如上表中所示，金发、海油富岛、浙石化等装置所余生产线也将逐步恢复，预计至5月底丙烯腈行业产能利用率将提升至80%偏上水平。5月份全月丙烯腈产量预估达到29-30万吨附近，较4月份增加约5万吨。
下游产品利润修复 需求或阶段性提升
丙烯腈供应量增长的同时，下游需求也有局部阶段性转好表现，这也是除行业库存偏低之外，延缓近期丙烯腈市场跌幅的另一主要因素。其中ABS行业开工进入5月份之后提升至六成偏上水平，一方面终端消费表现向好，另一方面进入5月份之后，随着原料价格走低，ABS生产利润也逐步得到修复，从而刺激工厂生产积极性。腈纶方面，目前吉林化纤东北装置仍处于检修状态，但亦计划5月下旬逐步重启，届时腈纶行业开机率也将有显著提升。丙烯酰胺产品利润也有修复表现，主力大厂保持相对稳健采购。整体来看5月中下旬至6月中旬期间，预计丙烯腈产品需求量或表现稳中向好。
供需差扩大 市场基本面转弱
综合预计来看，接下来丙烯腈供应增量仍将大于需求增量，一方面需求增长仍缺乏可持续性，6-7月份将进入传统淡季；另一方面丙烯腈供应面尽管仍存在变数，但以目前仍较为可观的生产利润来看，一段时间内丙烯腈工厂的主动生产积极性仍较高，因此总体预计供应增量相较需求来看仍将更为突出。5月份开始国内丙烯腈市场供需差将表现扩大，预计下旬行业库存将逐步开始提升，届时供应压力也将逐步显现。
不过，考虑到供应变数的存在以及库存积累仍需要时间，同时接下来6-8月份期间科鲁尔及吉林石化亦有计划内检修，而作为现货价格波动最为敏感的北方山东市场，届时下行压力也或将阶段性得到一定缓解，因此预计接下来至6月份期间丙烯腈价格下行节奏仍相对偏缓。