橡胶

1、行情回顾（3月29日-4月3日）

图1 国内丁基橡胶价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内丁基橡胶及相关产品价格表单

单位：元/吨

本周期，受多家装置陆续停车检修叠加国际原油走势较好影响，上游MTBE价格持续上行，带动异丁烯价格涨势明显。异戊二烯价格受裂解C5上涨影响，价格上涨。整体来看，成本面利好提振较为显著，国内生产企业考虑到成本因素多纷纷上调出厂报价，提振场内业者心态。进口货源现货供应偏紧，高端报盘亦有听闻，截止4月3日，华东俄罗斯1675N市场报盘参考16500-16800元/吨，价格走势表现坚挺。

2、数据分析

图2 国内丁基橡胶生产毛利及价格走势图

数据来源：隆众资讯

以燕山石化1751为例，受主要原料异丁烯宽幅上行影响，其理论生产成本持续上涨，理论生产利润表现倒挂。目前成本高企，主力下游轮胎行情原材料价格受丁二烯价格强势运行影响，价格多高位运行为主。终端业者在对原材料采买时对高端报盘存一定抵触心理，抑制丁基橡胶市场价格上行空间。

3、节后预测

整体来看，虽然供应面有所收窄，然需求难言利好，市场供需表现僵持。成本面上，主要原料异丁烯价格维持高位运行，价格预计仍存上行空间，对丁基橡胶价格支撑犹存。国产货源供应相对充足，部分进口货源现货偏紧，供应面支撑下，预计节后华东市场俄罗斯1675N市场报盘在16800元/吨附近，建议关注市场实际成交指引。