表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表
单位:元/吨
品种名称 | 规格 | 2月均价 | 去年同期月均价 | 同比 | 1月均价 | 环比 | |
天然橡胶 | 干胶 | 青岛(泰混STR20 MIX) | 12513.33 | 11004 | 13.72% | 12254.09 | 2.12% |
天然胶乳 | 浙江(散装) | 11291.18 | 9532.5 | 18.45% | 10534.09 | 7.19% | |
合成橡胶 | 丁苯橡胶 | 山东(齐鲁1502) | 12726.47 | 11682.5 | 8.94% | 12263.64 | 3.77% |
顺丁橡胶 | 山东(BR9000) | 12950 | 11660 | 11.06% | 12434.09 | 4.15% | |
SBS | 山东(巴陵791-H) | 13038.24 | 12327.78 | 5.76% | 12109.09 | 7.67% | |
特种橡胶 | 丁基橡胶 | 上海(1675N) | 15694.12 | 14930 | 5.12% | 15445.45 | 1.61% |
丁腈橡胶 | 衡水(3305E) | 14294.12 | 17435 | -18.01% | 13872.73 | 3.04% | |
三元乙丙橡胶 | 上海(J-4045) | 24600 | 23760 | 3.54% | 23200 | 6.03% | |
氯丁橡胶 | 衡水(CR322) | 37000 | 38880 | -4.84% | 37000 | 0.00% | |
辅料及助剂 | 炭黑 | 山东(N330) | 8458.82 | 9700 | -12.80% | 7722.73 | 9.53% |
促进剂 | 衡水(CZ) | 21322.22 | 22030 | 3.21% | 21086.36 | 1.12% | |
防老剂 | 衡水(4020) | 25066.67 | 38165 | -34.32% | 24590.91 | 1.93% |
首先来回顾一下2024年2月份的市场价格波动情况。从表格中可以看出,2月份,产业链除氯丁橡胶外其他产品环比2024年1月份均呈现不同程度的上涨态势。其主因为成本面价格强势上行,叠加产业链开工下行为主,供应面存在利好支撑,提振市场行情持续上行。从表格中可以看出,SBS位于合成橡胶涨幅首位。油胶方面价格持续上调,累计涨幅1200元/吨。春节前原料丁二烯上涨,SBS下游虽陆续停工放假,但成本高位导致油胶出厂价格上调。节后丁二烯涨势延续,SBS工厂成本压力不减,价格持续多次上调,市场重心跟随走高。干胶道改方面:国内SBS开工持续低位运行,且成本高位压力下,多数供方谨慎销售,现货流通偏紧。节后归来,随着丁二烯内外盘大幅度走高,主流供方供价短期多次上调,累积涨幅过千。三元乙丙橡胶方面延续涨势。2月中下旬,业者陆续返市,场内询盘气氛提升,在供应面利好加持下,业者挺市意愿较强, 三元乙丙橡胶价格宽幅上行。月末,国内供应整体表现偏紧,尤其是沙特货源到货减少,市场货源紧俏,业者惜售心理加强,另外,阿朗新科发布涨价消息,进一步带动市场行情,业者多观望待涨。
整体来看,受原料丁二烯强势提振影响,合成橡胶价格过快上涨,然下游接盘跟进相对平缓,对溢价过高报盘存在抵触情绪,故合成橡胶涨价速度不及主要原料丁二烯价格涨速。
表2 合成橡胶产业链开工情况一览表
产品品种 | 2024年2月 | 2024年1月 | 涨跌幅 |
丁苯橡胶 | 67.95% | 70.75% | -2.80% |
三元乙丙橡胶 | 76.76% | 82.11% | -5.35% |
丁基橡胶 | 46.34% | 49.50% | -3.16% |
顺丁橡胶 | 71.47% | 65.36% | 6.11% |
丁腈橡胶 | 93.63% | 98.53% | -4.90% |
SBS | 44.51% | 51.43% | -6.92% |
丁二烯 | 69.46% | 66.44% | 3.02% |
其次供应方面,产业链产能利用率表现下跌为主。其中SBS下跌明显,顺丁橡胶和丁二烯产能利用率上涨。2月份SBS产能利用率为 44.51%,环比-6.92%,同比-14.73%。巴陵石化、茂名石化、独山子石化、古雷石化等两桶油工厂均有不同程度降负,燕山石化全月停车,部分民营企业持续停车,2 月开工持续走低。2 月份中国顺丁橡胶行业检修产能 30 万吨,具体为山东益华、浙江石化、振华新材料均为年产能10万吨顺丁橡胶装置停车检修,另外大庆石化顺丁橡胶装置降负运行,检修及降幅装置少于1月份,带动2月份产能利用率提升。中国丁二烯产能利用率为69.46%,环比+3.02%,同比+3.63%。月内上海石化一套及齐鲁石化两套装置维持停车,但扬巴装置恢复,提振开工环比有所提升。其余产品受春节假期因素影响,国内装置开工负荷略有走低。加之产业链部分品种受进口货源在国内市场现货供应有限影响,供应面支撑依旧,提振价格上涨。
主要原料市场波动分析
来源:隆众资讯
再次原料面:主要原料丁二烯国内价格延续上行趋势,并且春节后市场价格涨幅加大。受裂解装置低位开工及零星装置突发停车影响,外盘市场需求向好,刺激国内货源出口成交价格走高,对现货行情存在明显拉动。虽月内横跨春节假期,终端需求一度停滞,但供应端消息偏强,节后国内供方价格大幅上调叠加下游刚需跟进,行情涨幅逐步扩大。随着市场价格超预期拉高,部分追涨心态出现,市场强势上行。整体来看产业链各产品原料价格上涨为主,生产企业成本承压明显,支撑产业链部分品种价格上行。
表3 合成橡胶下游开工情况一览表
产品品种 | 2024年2月 | 2024年1月 | 涨跌幅 |
全钢轮胎 | 41.06% | 56.49% | -15.43% |
胶管 | 26.00% | 47.00% | -21.00% |
半钢轮胎 | 53.26% | 78.30% | -25.04% |
TPR鞋材 | 5.95% | 21.43% | -15.48% |
道路改性 | 9.21% | 13.46% | -4.25% |
橡塑发泡 | 22.00% | 45.00% | -23.00% |
观之需求面:2月中国半钢胎样本企业产能利用率为53.26%,环比-25.04%,同比-22.57%;中国全钢胎样本企业产能利用率为41.06%,环比-15.43个百分点,同比-28.29个百分点。节后多数企业在2月15日前后陆续复工,停工时间较短,且节后产能利用率快速提升,月内产能利用率跌幅小于往年同期。复工后企业内外销订单充足,整体出货顺畅。受春节假期影响,产业链内其他下游开工均有所走低,游道改行业开工在 9.21%,环比-4.25%,同比+1.16%。春节假期北方地区不具备施工条件全面停车,西南、华南及华东区域自2月5日停车放假,2 月底少量重启为主,开工处于年内底位。整体来看需求面表现较弱,节后返市,产业链主力下游轮胎行业恢复较为积极,然多消耗前期库存为主,新增订单有限,多维持刚需小单维系,交投表现一般。
综上所述,2月份合成橡胶产业链各产品行情上行为主,主力下游轮胎企业年后复工表现积极,但采买表现一般、受原料丁二烯行情强势运行影响,部分下游产品受成本高企导致利润承压加剧,采购心态也表现谨慎。预计3月份合成橡胶产业链价格预计仍将高位震荡运行,需谨慎关注主流供价政策及下游采购跟进情况。