特种橡胶

近一个月时间以来，国内乙腈市场价格大涨之后又快速回落，最高值达到10100元/吨，最低值则在7600元/吨，振幅达到32.9%。而近日市场尽管跌势亦迅速，但仍高于本轮涨价之前的价格水平，目前乙腈华东市场主流自提价格降至8300元/吨附近。考虑到合成法成本压力以及需求有一定转好迹象，预计乙腈市场继续下行空间或有限，本轮涨价之前的7600元/吨或为年内最低值。

7月中下旬乙腈价格快速拉高，主因供应量大幅缩减，而同时在供应商推涨形势下，部分前期订单也急于交付，从而助推了市场涨势。而进入8月份之后，前期利好逐步消化殆尽，尤其是供应量显著增加，其中副产法企业开工由六成附近提升至近八成运行，合成法企业也随着亏损局面明显改善而复工，开工由不足两成提升至近四成，如下图中所示。同时下游需求跟进依旧迟缓，农药领域开工负荷有待进一步提升，因此基本面缺乏可持续性利好支撑。此外前期涨幅超出理性预期水平，也遭遇部分下游用户的抵触。因此市场心态转弱，部分乙腈持货商获利了结积极出货，也加速了市场跌势。

不过，近期合成法主要原料醋酸价格再度上涨，因此相比7月份市场来说，目前合成法乙腈成本压力有显著上升，也将对本轮市场跌势形成一定抑制。此外，前期乙腈价格大涨后，社会库存也得以快速消化，因此供方尽管存在一定销售压力，但短期内库存尚可控。然而，市场能否出现新一轮止跌反弹，还需关注下游需求能否持续性跟进。