橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格与杯胶价格暂无。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳。二者价差200元/吨(0)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨200元/吨，二者价差2100元/吨(+200)。胶水交割到RU01合约云南利润59(+99)元/吨，海南利润739(+99)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯5月22日报道：预计本周期（20240517-0523）半钢胎样本企业产能利用率稳定为主，目前各企业外贸订单仍显充足，支撑半钢胎产能利用率延续高位运行。全钢胎样本企业产能利用率小幅波动为主，周内部分样本企业开工仍存提升预期，但有个别样本企业安排降负运行，将限制整体提升幅度。

3）库存方面：截至2024年5月19日，中国天然橡胶社会库存132.9万吨，较上期下降2.6万吨，降幅1.91%。中国深色胶社会总库存为79.4万吨，较上期下降2.4%。其中青岛现货库存下降3.25%；云南下降5.7%；越南10#下降32%；NR库存增6.9%。中国浅色胶社会总库存为53.5万吨，较上期下降1.18%。其中老全乳胶环比下降0.77%，3L环比下降8%，RU库存小计增0.38%。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；上周期轮胎企业开工略有提升；青岛库存均再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶14100元/吨，0/0%；20号泰标1715美元/吨，+20/+1.18%，折合人民币12190元/吨；20号泰混13850元/吨，+120/+0.87%）。短期进口深色胶供应偏紧，现货价格买涨。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，持货商出货较少，买盘尚可，交投活跃度不高。进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月及单边补货，套利盘少量加仓，现货货源紧张，买盘多于卖盘，价格买涨，终端高价避险观望为主。
天然橡胶现货市场报价小幅调整，全乳询盘较少，实单成交冷清；越南胶报盘跟涨，现货表现强势，远月稍弱，成交表现一般。天然胶乳现货市场交投氛围一般，期货盘面震荡下行，市场谨慎观望，下游对高价接货能力有限，压价商谈为主，但贸易商无意低出，市场成交维持偏强运行。

三、行情展望

预计短期天胶市场或偏强运行。短期产区供应紧缩状态维持，大面积开割仍需时间，国内天胶库存持续超预期去库，短期供应端对胶价形成有力支撑，或维持偏强运行。待天气条件达标供应上量预期依旧偏强，且下游需求端缺乏持续利好提振胶价上行空间有限

四、数据日历