橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.45泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳。二者价差200元/吨(0)。海南胶水制全乳价格持稳，制浓乳胶价格上涨300元/吨，二者价差1900元/吨(+300)。胶水交割到RU01合约云南利润-40(-88)元/吨，海南利润640(-88)元/吨。

2）需求方面：下游轮胎据了解，半钢胎企业开工平稳，多数企业延续高开工状态，主要是前期订单充足，加之整体库存尚未补齐，高开工以补充库存。当前内销出货放缓，外贸等柜发货，整体库存稍有提升。市场方面，市场终端需求疲弱，门店生意冷清，短期消化库存为主，门店进货意愿不强，多缺货补齐为主。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年5月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量54.8万吨，环比上期减少1.84万吨，降幅3.25%。保税区库存7.24万吨，降幅3.69%；一般贸易库存47.56万吨，降幅3.18%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.34个百分点；出库率增加1.94个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.30个百分点，出库率减少1.06个百分点。

核心逻辑：海内外原料价格居高难下；上周期轮胎企业开工略有提升；青岛库存均再度去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌（全乳胶14100元/吨，0/0%；20号泰标1695美元/吨，-5/-0.29%，折合人民币12046元/吨；20号泰混13730元/吨，-50/-0.36%）。商品市场氛围走空，带动 天胶价格小幅回调。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘下跌，近港及近月船货少量成交，买卖盘活跃度一般。进口干胶人民币市场报盘下跌，贸易商换月，套利盘少量平仓出货，混合价格坚挺，实单成交氛围一般，终端观望为主。天然胶乳现货市场交投尚可，期货盘面向上震荡提振市场，贸易商挺价，下游企业”买涨”情绪下小单补库；天然橡胶现货市场报价小幅调整，全乳询盘较少，实单成交冷清；越南胶报盘跟涨，现货表现强势，远月稍弱，成交表现一般。

三、行情展望

预计短期天胶市场或偏强运行。短期产区供应紧缩状态维持，大面积开割仍需时间，国内天胶库存持续超预期去库，短期供应端对胶价形成有力支撑，或维持偏强运行。待天气条件达标供应上量预期依旧偏强，且下游需求端缺乏持续利好提振胶价上行空间有限

四、数据日历