橡胶

核心观点：下周“看涨”、“看跌”、“看平”的占比分别为68.42%、14.04%、17.54%，产业内外看涨心态维持浓厚状态。

1. 天然橡胶行周度趋势预测

图1 天胶市场综合心态（1122-1126）	图2 天胶市场综合心态周度对比
图3 不同市场参与者天胶市场心态对比	图4 天胶市场综合心态&RU主力合约收盘价

来源：隆众资讯

2021年11月22-26日趋势调研中“看涨”、“看跌”、“看平”的占比分别为68.42%、14.04%、17.54%，产业内外看涨心态维持浓厚状态。看涨因素主要是宏观环境转暖，工业品超跌反弹，农产品整体偏强属性，云南临近停割，泰国原料价格坚挺，旺季累库不及预期，汽车低库存背景下芯片问题缓解将刺激需求，轮胎开工环比维持涨势，叠加顺丁胶高升水天然胶刺激天然胶替换需求等。看跌因素主要是商品氛围未见根本性好转，本周五天胶大涨后基本面无相应边际强支撑，低估值得到一定修复，但供应仍会边际增加，宏观需求偏弱及虚实盘比较低不足以形成逼仓等。

表1 天然橡胶行业业内人士周度趋势预测占比统计

单位：%

来源：隆众资讯

2. 天然橡胶周度趋势预测个人观点汇总

看涨个人观点如下：

1) 产业-李：看涨，利空出尽。

2) 产业-林：看涨，还是宽幅震荡吧 工业品超跌 干胶去库超季节性。

3) 产业-魏：看涨，累库不及预期，也就是旺季没累库，未来大幅上涨的可能性很大。洗车芯片已经看到曙光，汽车库存少，一旦芯片解决，未来需求会更好。

4) 产业-许：看涨，主要还是和供应短缺，天气还没好转。原料价格应该还会涨。

5) 产业-骆：看涨，后期现货紧张模式继续开启。

6) 资本-陈：看涨，中国停割到来，拉尼娜导致泰国供应收缩持续，港口库存持续去库，船期延迟，轮胎出口好转预期。

7) 资本-薛：看涨，依据是强势洗盘。

8) 资本-张：看涨，宏观环境转暖，泰国原料价格坚挺，云南临近停割。

9) 资本-李：看涨，宏观货币环境可能继续变宽松。

10) 期货-刘：看涨，云南产区停割，泰国产区暴雨天气炒作，下游需求回暖。

11) 期货-林：看涨，技术面走强。

12) 期货-刘：看涨，地产边际放松，货币环境整体尚可，本周泰国原料及成品胶震荡走强，沪胶先抑后扬，当前1月合约升水非标混合胶幅度持稳在1700元/吨左右，替代品合成橡胶强势且升水天胶幅度进一步走扩，短期对天胶市场氛围形成实质提振。操作上短期建议多单继续持有。

13) 期货-陈：看涨，农产品整体偏强属性，与工业品回暖概率增加。

14) 期货-胡：看涨，外部环境向好，库存继续下降，开工率继续回升。

15) 期货-施：看涨，资金推动。

看跌个人观点如下：

1) 产业-文：看平， 涨上来，没啥事再跌下去。

2) 产业-邢：看跌，基本面变化不大，商品氛围未见根本性好转。

3) 资本-王：看跌，橡胶宽幅震荡，下周回调下。

4) 资本-郑：看跌，低估值得到一定的修复，但供应仍会边际增加，宏观需求偏弱及虚实盘比较低不足以形成逼仓，维持区间震荡下行的判断。

看平个人观点如下：

1) 产业-韦：看平，资金重新进入，宏观因素多一点，橡胶本身供需矛盾不太大，市场需要寻找新的平衡价位。

2) 产业-张：看平，宏观偏暖，微观供需也呈现阶段性需求好转。

3) 产业-金：看平，谨慎看跌 ，期货仓位不重。

4) 期货-许：看平，今日虽然大幅上涨，但市场的整体环境仍然偏弱，沪胶仍然处于14500-15500震荡区间

5) 期货-陈：看平，上方快接近进口套利窗口，但供应支撑仍强劲。

注：以上内容仅代表个人观点，不代表任何公司或机构观点，仅供参考。

3. 调查说明

1）本调查是以当周最后一个工作日15:00沪胶主力合约收盘价作为基准，预测下周最后一个工作日15:00沪胶主力合约收盘价涨跌情况的一种综合调查分析。

2）本调查样本选取了对天然橡胶市场存在关联性并具有重大影响的35家现货企业及个人，22家机构投资企业及个人，合计57个样本。