橡胶

1. 市场走势图

来源：隆众资讯

2. 市场综述

油胶：9月底至10月份，油胶行情触底后快速反弹，涨势迅猛，月内出厂涨幅1800-2200元/吨，市场重心宽幅走高。9月底，随着油胶价格逐步跌至低位，市场贸易商及终端工厂陆续补货、备货，市场成交增量，但上游供应偏低，开单户货源收紧后惜售心态加剧，在国庆节前，市场溢价已然偏高，部分供方提前上调十月初出厂价格，国庆假期期间，市场交投减少，现货紧缺支撑开单户报盘继续走高，节后归来，市场继续看涨气氛，主力供方减产，导致油胶主力牌号现货持续紧张，开单户惜售高报，价格一路上扬，至月中，市场价涨至14000元/吨以上，出厂也跟涨至13100-13300元/吨价位，油胶的高额利润，吸引部分民营企业转产小油胶、油胶以及星型干胶，市场价格低于主力油胶牌号，随着货源陆续补充至鞋材市场，主力油胶牌号成交受阻，市场价格逐渐回落，月底中油各供销货源补充到位，为促进开单，中油华东率先下调出厂价，加剧市场看跌气氛，终端延缓采购，成交冷清。截止10月29日，茂名F875福建地区送到价13300-13500元/吨，环比涨1300-1400元/吨。

干胶道改：周期内SBS干胶道改行情触底反弹，部分牌号触及下半年报盘高位，成交增量。9月底月内干胶道改市场报盘触底反弹，“限电限产”导致供应短期快速下滑及“国庆”节前提前备货双重利好叠加提振下，10上旬，各供方多次上调供价累计700-1200元/吨，市场报盘持续上调，部分主力干胶牌号更是一度涨至14000元/顿-14500元/吨，终端工厂节日前后积极备货，成交增量；进入下旬，“双控”对于SBS终端需求影响逐步凸显，对于高价接单排斥，部分业者提前销售低价期货，成交重心冲高后小幅回落。截止10月29日，巴陵792岳阳自提13000元/吨，涨700元/吨，巴陵791-H岳阳自提12500元/吨，涨700元/吨。

3. 影响因素

1） 供应：11月份预计国内SBS供应增量，下月初惠州李长荣月初一线开车运行、二线停车，天津LG月初一线检修一周，但华宇预计三线开车，其他供方多正常运行，因此供应预计增量8000-9000吨左右，供应存拖拽预期。

2） 原料：11月北方及江浙地区下游开工能否恢复尚不明朗，加之听闻欧洲远洋船货有到港预期，市场整体供需偏弱，行情缺乏反弹走高的动力，预计下月市场回落后区间震荡为主。

3） 需求：弱势下滑为主，天气变冷及部分地区持续“双控”，叠加疫情反弹，需求持续弱势下滑。

4. 预测

11月份国内供方基本维持正常生产，其中LCY月初计划二线正常运行，供应及需求叠加空头影响凸显，且华北地区民营产量大幅增加拖拽市场下滑脚步，但是考虑到丁二烯延续小涨，成本或者小幅延迟SBS行情下滑趋势，隆众认为11月上旬SBS供价稳定，但市场弱势不减，下旬需求拖拽占据主流，市场库存累计压力加剧，主流供价存下滑预期。底中油华东油胶率先下调，预示油胶行情进入新一轮下行通道，市场持续看空不减，预计11月上旬油胶持续小幅走弱，至中下旬，货源累积增多，下行速度或加快，随时关注成交跟进情况及触底反弹节点。