SBS月报，SBS月综述，一月行情分析
1. 市场走势图
来源：隆众资讯
2. 市场综述
油胶：10月底至11月份，油胶行情走势震荡，10月下旬油胶价格涨至高位后，成交受阻，市场报盘逐渐回落，进入11月，在供应增量以及需求减少预期下，业者对11月市场持续看空为主，报盘快速走跌，开单户持续倒挂出货，至11月中旬，福建市场油胶价格由前期高点14300元/吨左右跌至12100元/吨左右，出厂供价也随之多次下调，随着价格走跌，中间商陆续补前期空单，终端适量刚需采购，市场成交有所好转，加之李长荣工厂油胶生产延迟，中石化控量外销，油胶市场现货流通逐渐收紧，加之关联产品顺丁橡胶在供应偏紧支撑下，价格持续宽幅大涨，带动华南地区尤其是福建市场业者炒涨心态下油胶报盘走高，但其他地区跟涨有限，成交始终小幅加价为主，至月底，随着古雷石化产品不断投放华南市场，多数干胶货源流向鞋材，价格远低于油胶，导致油胶出货受阻，报盘逐渐从高位回落，月底中油部分供销出货承压，油胶价格下调400元/吨，市场跟随走跌，且业者对后市持续看跌不减，成交延续弱势。截止11月30日，茂名F875福建地区送到价13300-13500元/吨，环比涨1300-1400元/吨。
干胶道改综述：月内行情再次阶段性触底后反弹，部分终端收尾工程助推，成交尚可。上月底，随着行情冲制高位，“有价无市”凸显，11月初国内SBS主力供价短期快速下调累计1100-1200元/吨，市场随之多次下调报盘并且倒挂报盘增加，月中旬巴陵791-H市场报盘低至11300-11400元/吨，仅部分货少干胶牌号维持小幅加价出货，成交不畅；但下旬SBS联动产品顺丁短期快速上涨带动下，市场心态转向提振，中石油西北道改牌号小涨叠加助推，市场报盘尝试加价出货，加之供方部分牌号限单控货，终端及部分大户“抄底”心态抬头，询盘及成交表现积极。截止11月30日，巴陵792岳阳自提11900元/吨，跌1100元/吨，巴陵791-H岳阳自提11800元/吨，跌700元/吨。
3. 影响因素
1） 供应：12月份预计国内SBS供应持续增量，11月下旬国内多个前期检修供方装置基本恢复正常运行，12月国内无供方存检修预期，多维持正常负荷运行，预计国内SBS开工率在64.16%，排产近9万吨。
2） 原料：目前部分下游原料合约供应充裕，但利润高位情况或将提振下游行业开工率提升。供需整体来看，预计12月上旬丁二烯内外盘行情均有一定下行预期；随着下游原料库存逐步消化，以及主要下游行业开工的提升，丁二烯行情跌至低位后或将出现需求的支撑，建议谨慎关注成交跟进情况。
3） 需求：道改及防水终端领域进入行业淡季，尤其是东北及华北地区停止或者减少施工，但不排除华东、华南及西南地区年底前赶工存一定刚需释放；胶黏剂及TPR鞋材行业进入淡季，需求逐步降至低位。
4. 预测
预测：月底国内部分干胶道改现货偏紧，尤其是部分道改牌号短期供应补充有限，隆众认为12月初国内主流供方多无销售压力，不排除月初稳价观望，但是终端需求逐步进入淡季，并且目前成本破万，12月中旬以后不排除部分民营供方提前转移风险存大户价格放货，加之届时部分北方地区几无刚需，货源倾向于南方集中，市场报盘预计仍有下滑预期，但是随着“阶段性触底”行情显现，终端及部分大户启动“冬储”备货，或者阶段性触底反弹行情再现，建议分批次“冬储”，关注各牌号详细排产信息。
月底中油部分供销油胶出货承压，供价下调400元/吨，市场报盘跟随走跌，预计12月初中石化及其他供方存跟跌预期，而12月整体来看，主力牌号供应增量，同时古雷石化低价干胶以及油胶新牌号将持续投放市场，继续压制油胶行情，但鞋材需求临近年底，进入收尾阶段，开工将逐步下滑，因此供需矛盾下，预计油胶行情延续下行为主，需关注价格低点中间商及终端年底囤货意向。（以上观点均来自于隆众孙丽娟/李比男，仅供参考）