合成橡胶

1. 市场走势图

来源：隆众资讯

2. 市场综述

油胶：7月底至8月份，油胶价格市场持续高位回落，拖拽供价下调，累积跌幅700-800元/吨，成交维持刚需。7月底，随着原料丁二烯快速走跌，油胶市场再无其他明显利好支撑，业者心态转向看空，报盘跟随原料走跌，溢价收窄，供价月底持稳过渡，至8月初，主力供方小幅下调300元/吨，但原料跌势不止，市场持续看跌心态下，成交偏弱，开单户继续让利出货，部分地区出现倒挂报盘，拖拽月中供价再度下调至12000-12100元/吨。后随着原料丁二烯市场止跌并出现小幅反弹，油胶市场看跌气氛有所好转，加之独山子石化油胶恢复生产后，货源暂未补充至市场，因此场内油胶现货流通处于低位，开单户报盘止跌，在出厂价附近窄幅整理，终端少量刚需采购为主。临近月底，中石化月度计划基本完成，但中石油各供销油胶陆续发货，随着干胶道改价格不断走跌，干油胶价差进一步缩窄，低价干胶对油胶压制明显，部分中油开单户出货承压，延缓开单，中油华东率先出批量优惠政策刺激出货，但月底原料丁二烯延续跌势，油胶市场持续看跌态势不减，部分业者提前低价预售9月初货源，拖拽市场重心继续走低。截止8月31日，茂名F875福建地区送到价12000-12100元/吨，跌1200元/吨。

干胶道改：月内SBS干胶道改市场持续跌势，各牌号价格竞争“白热化”，终端成交维持刚需。八月份下游传统旺季起点需求几无释放支撑，上旬丁二烯报盘下滑拖拽SBS行情走低，虽然后期原料反弹，SBS成本尚有一定支撑，但是前期成本对于SBS市场支撑透支过度，下游终端需求拖拽逐步凸显，加之八月内多地雨水天气持续，并且疫情反弹导致多地工程延缓，防水卷材及道路改性施工需求滞缓，供过于需矛盾加剧，国内SBS供方库存累积压力下下调供价或加大大户商谈力度，部分供方干胶道改牌号低至12500元/吨左右，市场报盘更是持续性倒挂为主，月底“两桶油”主力牌号跟跌至12500-12700元/吨，终端需求抬头有限，维持小单刚需采购，成交仍存一定议价空间，成交重心下滑。截止8月31日，巴陵792岳阳自提12700元/吨，跌1100元/吨，巴陵791-H岳阳自提12600元/吨，跌1100元/吨。

3. 影响因素

1） 供应：9月份国内SBS供应预计增加，巴陵石化装置检修取消，戴纳索9月初亦存重启预期，供应量增加。

2） 原料：9月份国内丁二烯市场供应面整体增量明显。虽下游部分刚需仍存，且齐鲁石化9月中旬左右重启后，中石化系统内部供应压力将得到一定缓解，但随着新产能释放，以及国内货源出口预期，丁二烯供应面表现依旧偏空。预计国内丁二烯市场在9月上半月延续下行趋势。

3） 需求：9月上旬受到环保及资金影响，道改需求启动有限，但胶黏剂行业及部分地区防水卷材行业略有增量；鞋材9月上旬延续弱势，下旬起订单或有所增加。

4. 预测

9月来看，戴纳索月初计划重启SBS装置，仅华宇橡胶持续停车，预计9月份SBS供应压力凸显；丁二烯后市持续走弱，供应与成本叠加空头影响加剧，月底大户对于下月拿货计划减量，供方库存压力累积，下月初国内主流干胶道改供价存下调预期，市场成交重心继续走低，关注终端需求启动情况；9月上旬，随着独山子货源陆续补充市场，以及茂名石化油胶增产预期，供应量增多，加之原料丁二烯持续走弱，成本拖拽以及干油胶价差低位，多重空头压制下，预计油胶行情存下行预期，中下旬随着价格逐步跌至低点，场内成交预计增量，中间商及终端库存均处于低位，因此需关注低点位下集中补仓情况，届时油胶或有触底反弹的预期。