1. 市场概况(现货价格稳中小涨,泰混期现价差微幅扩大)
1)昨日国内市场天然橡胶现货价格稳中小涨,其中全乳胶上海市场价格13980元/吨(+15/+0.11%);20号泰标青岛市场价格1800美元/吨(+10/+0.56%),折合人民币11494元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格12850元/吨(0/0.00%)。天气因素支撑近期供应端偏强,现货价格坚挺,在其他大宗商品普跌下小幅多配天胶,但是基本面支撑强度不足,涨幅受到压制。
2)人民币干胶市场,贸易商报盘积极性尚可,买盘接货情绪一般,市场主流成交延续前一交易日平淡。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围尚可,昨日报价对比上一交易日稳中整理,场内询盘采购良好,近月交投商家换月为主。
3)美金干胶市场,东南亚天胶船货报盘窄幅上涨,市场询盘气氛尚可,上午高价略有成交,午后期货回落后,交易氛围转淡。内盘干胶市场贸易商报盘积极性平淡,市场报价较上一交易日上涨5-10美元/吨附近,场内交投一般。
4)浓缩胶乳国内天然胶乳市场报盘上涨100-150元/吨,但因有部分商家获利出货压低价格,且下游需求不景气,成交气氛较弱。
2. 供应方面(天气题材+到港依旧不多,供应端存支撑)
全球季节性高产期,近两个交易日热带低气压抵达越南东南部天胶核心主产区(越南占全球产量约10%,该地区占越南产量约70%),一方面影响越南产量,另一方面进一步推升发生拉尼娜可能性。10月份天胶到港不及预期,叠加“十一”假期的影响,进口量环比存在一定幅度下跌可能,预计11月份存在小幅增长可能。天气题材炒作,叠加到港持续不及预期,对供应端的支撑较强。关注天气,海外工厂及港上库存,船期情况。
3. 需求方面(开工维持低位,短期需求边际改善,中长期政策性不确定依旧较强)
临近月底,轮胎工厂开工多维持低位运行,因本月实际生产天数较少,短期暂未听闻工厂存检修计划,整体开工低于常规水平,主要是限电因素制约。涨价作用下,代理商找寻低价货源积极性较高,以规避涨价后的高价风险,工厂订单量尚可,开工不足背景下,常规轮胎型号市场货源相对偏紧,近期整体出货情况尚可,降低成品库存压力,在轮胎厂原料库存偏低情况下,提振对天胶需求增加可能性。上周五天胶价格大幅下跌后,近几个交易日下游补货积极性明显提升。近期政策性不确定性依旧较强,关注后期进展。
4. 库存方面(青岛库存维持消化 11月份拐点将现)
上周青岛地区库存维持环比下跌,跌幅收窄,目前合计库存37.8万吨。据了解,10月份下旬到货相对较中上旬集中,但是上周五止涨大幅下跌刺激下游拿货积极性,预计本周出库量将环比有所提升,预计本周青岛地区天胶库存维持消库,消库幅度在上周基础上小幅波动。关注11月到港及累库数量。
5. 其他方面(国内高价商品期货多数收跌,天胶低价优势明显)
硅铁、郑煤、郑醇、焦炭、焦煤、乙二醇、PVC跌停,锰硅、尿素跌逾7%,红枣、液化石油气跌逾6%。
6. 后市观点(短期宽幅震荡中寻找方向,中长期维持看涨)
需求端轮胎短期需求边际改善,中长期政策性不确定依旧较强,开工维持低位情况难改。供应端天气题材炒作依旧存在可能,叠加到港持续不及预期,支撑较强。青岛库存维持消化,预计10月累库难度较大,11月份出现拐点可能性较大,但是目前暂无大量累库预期。综合来看,基本面中存在一定支撑但是并不强烈,合成胶支撑减弱,内盘大宗中天胶相对低位优势依旧较高,上周尾本周初大幅下跌后,基本适配目前基本面情况,现货价格坚挺,预计短期存在在宽幅震荡中寻找方向可能,中长期维持看涨预期,关注下游工厂实际采购情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
收盘价 | 10月27日日盘 | 10月27日晚盘 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 14865 | 15045 | +180 | +1.21% | 元/吨 | |
RU01 | 14865 | 15045 | +180 | +1.21% | 元/吨 | ||
RU05 | 15015 | 15170 | +155 | +1.03% | 元/吨 | ||
RU09 | 15170 | 15315 | +145 | +0.96% | 元/吨 | ||
RU11 | 13550 | 13730 | +180 | +1.33% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11720 | 11860 | +140 | +1.19% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1835 | 1857 | +22 | +1.20% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶4月 | 235.8 | 230.4 | -5.4 | -2.29% | 日元/公斤 | |
收盘价 | 10月26日 | 10月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
新交所 | RSS3 1月 | 192.3 | 194 | +1.70 | +0.88% | 美分/千克 | |
TSR20 11月 | 176 | 171.9 | -4.10 | -2.33% | 美分/千克 | ||
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 10月26日 | 10月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13650 | 13925 | +275 | +2.01% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12300 | 12300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12250 | 12250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12450 | 12500 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
20号轮胎 专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13200 | 13350 | +150 | +1.14% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16250 | 16350 | +100 | +0.62% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2010 | 2020 | +10 | +0.50% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1815 | 1840 | +25 | +1.38% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1790 | 1800 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1985 | 2000 | +15 | +0.76% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1815 | 1840 | +25 | +1.38% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1790 | 1800 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L(越南3L) | 1835 | 1860 | +25 | +1.36% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10(越南10号标胶) | 1715 | 1730 | +15 | +0.87% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 1990 | 2000 | +10 | +0.50% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1790 | 1800 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1780 | 1790 | +10 | +0.56% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1850 | 1850 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1775 | 1780 | +5 | +0.28% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1770 | 1770 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 12850 | 12850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 12800 | 12800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 52.75 | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 56.65 | 57.29 | +0.64 | +1.13% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 53.5 | 54 | +0.5 | +0.93% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.3 | 48.4 | +1.1 | +2.33% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 646.5 | 651.5 | +5 | +0.77% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 13000 | 13500 | +500 | +3.85% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12500 | 13000 | +500 | +4.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | 12900 | 13050 | +150 | +1.16% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12400 | 12500 | +100 | +0.81% | 元/吨 | ||
胶块 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1809 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1702 | 1728 | +26 | +1.53% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1800 | 1813 | +13 | +0.72% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | 13400 | 13500 | +100 | +0.75% | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13500 | 14000 | +500 | +3.70% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 11850 | 11850 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 181 | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 88 | 72 | -16 | -18.18% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | -20 | -23 | -3 | -15.00% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | 600 | 650 | +50 | +8.33% | 元/吨 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 7950 | 8000 | +50 | +0.63% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 14400 | 14200 | -200 | -1.39% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 15000 | 14800 | -200 | -1.33% | 元/吨 | ||
价差 | RU01-RU05 | -160 | -150 | +10 | +6.25% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -190 | -155 | +35 | +18.42% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 350 | 305 | -45 | -12.86% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主连 | -1200 | -940 | +260 | +21.67% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主连 | 1400 | 1485 | +85 | +6.07% | 元/吨 | ||
泰混-RU主连 | -2000 | -2015 | -15 | -0.75% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -54 | -35 | +19 | +35.19% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -344 | -226 | +118 | +34.30% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 800 | 1075 | +275 | +34.38% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -95 | -124 | -29 | -30.53% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -60 | -50 | +10 | +16.67% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | -1550 | -1350 | +200 | +12.90% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -2150 | -1950 | +200 | +9.30% | 元/吨 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.389 | 6.3856 | -0.0034 | -0.05% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1932 | 0.1923 | -0.0009 | -0.47% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.15 | 4.149 | -0.0010 | -0.02% | 林吉特 |
来源:隆众资讯