核心观点：本周下跌走势超出市场预期。下周“上涨”、“下跌”、“震荡”的占比分别为46.77%、17.74%、35.48%，看涨占比具有明显优势。产业内相对谨慎，预计向上震荡，机构投资者看涨预期较强。
1. 天然橡胶行业业内人士周度趋势预测结果
截止2021年7月23日，沪胶2109合约收盘价13285元/吨，较7月16日（13570元/吨）下跌285元/吨，跌幅2.10%，下跌幅度大于“100元/吨”，本周处于“下跌”走势。参与本周趋势调查的57个企业及个人中预测“下跌”的企业及个人19个，占比33.33%,其中贸易企业及个人10个，金融机构及个人9个。
2. 天然橡胶行业业内人士周度趋势预测
来源：隆众资讯
隆众资讯于2021年7月23日下午15:00期货收盘后对2021年7月26-30日趋势进行市场调查。参与调研的62家样本中预测下周“上涨”、“下跌”、“震荡”的占比分别为46.77%、17.74%、35.48%，看涨占比具有明显优势。产业内相对谨慎，预计向上震荡，机构投资者看涨预期较强。
从多空心态来看，看涨占据优势，原油及整体盘面回暖，估值维持低位，多次试探下跌阻力较大，价格表现抗跌性，需求底部已过，台风、疫情扰动供给释放进度不及预期，基本面短期压力不够显著。看跌处于劣势地位，RU09合约临近限仓，需求边际未见改善，基本面弱势未改。
表1 天然橡胶行业业内人士周度趋势预测占比统计
单位：%
样本性质 | 样本数量 | 趋势 | 7月23日 | 7月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
综合心态 | 62 | 上涨 | 43.86 | 46.77 | +2.91 | +6.63% |
下跌 | 33.33 | 17.74 | -15.59 | -46.77% | ||
震荡 | 22.81 | 35.48 | +12.67 | +55.55% | ||
现货产业 | 29 | 上涨 | 40.00 | 41.38 | +1.38 | +3.45% |
下跌 | 33.33 | 13.79 | -19.54 | -58.63% | ||
震荡 | 26.67 | 44.83 | +18.16 | +68.09% | ||
机构投资 | 33 | 上涨 | 48.15 | 51.52 | +3.37 | +7.00% |
下跌 | 33.33 | 21.21 | -12.12 | -36.36% | ||
震荡 | 18.52 | 27.27 | +8.75 | +47.25% |
来源：隆众资讯
3. 天然橡胶周度预测个人观点汇总
看涨个人观点如下：
1) 产业-丁：上涨，博弈逻辑尚未结束 基本面短期的压力不够显著 供给释放的进度不够明显 需求最差的时候已经过去 。
2) 产业-梁：上涨，价格低位。
3) 产业-武：上涨，台风来了。
4) 资本-高：上涨，台风扰动，原料可能偏强。
5) 资本-颜：上涨，屡次下跌都经受住了考验 多头会择机发动行情。
6) 资本-郑：上涨，基本面利空因素消化较为充分，全球通胀趋势不变，低价位的橡胶跟随商品偏强氛围反弹。
7) 期货-林：上涨，技术面下方有支撑，价格表现抗跌。
8) 期货-施：上涨，原油及整体盘面回暖，橡胶产地疫情加重。
9) 期货-叶：上涨，技术形态底部明显，逐渐上探。
10) 期货-许：上涨，基本面处于弱平衡状态，本周价格跌破13000后空头减弱并连续三天回补，价格仍有反弹空间。
11) 期货-刘：上涨，橡胶整体供需偏弱，但下方成本支撑较强，在市场氛围回暖情况下有望短线反弹，高度不宜乐观。
12) 期货-陈：上涨，市场氛围好转，海外原料价格企稳，下游需求环比重新走好，胶价或还有反弹的空间。
13) 个人-薛：上涨，理由是近期市场有来路不明的逼空资金，可能会传到橡胶。
14) 个人-陈：上涨，库存消费比低，产不足需，天然橡胶产能释放周期已经过了。
15) 个人-张：上涨，开工率恢复，下方技术支撑强。
看空个人观点如下：
1) 产业-赵：下跌，目前暂时没有趋势性行情，09还要继续走减仓的逻辑，主动性上不利于空头，仓单集中持有的主力交货意愿不强，几天内可以去博200-300点的反弹，但没有趋势性的上涨，长线多单还是背靠14000稍微买点，但如果三季度产量超预期累库，那就跑路，不然还是向上搞，库存的话，这周开始去库是在放缓的，但是今年上半年的消费比想象的要更好一些，包括六月份的出口也是有一些超预期的，空头主动往下打的动力不足，变现渠道不通畅。
2) 产业-沈：下跌，临近月份限仓，基差偏高 ，需求尚未起来。
3) 产业-骆：下跌，疫情仍然不乐观，需求边际走弱，短期宏观利空相对出尽胶价技术反弹，胶价预计冲高回落。
4) 资本-王：下跌，供应增加，需求淡季。
5) 期货-刘：下跌，本周沪胶维持弱势，泰国原料跌至近年低位，原油先抑后扬收复跌幅。近期橡胶现货跟涨乏力，静态估值看临近交割9月合约升水混合价差还在1000元/吨偏上，期货价格并不便宜。目前东南亚产区疫情还比较严重，但对于割胶和出口并无影响，反而导致旅游业等其他服务业不景气时割胶工人反而相对充裕，工作机会少。需求侧依然低迷，对原料是负反馈。合成-天然价差方面，丁苯、顺丁重新大幅升水混合胶，后期预计合成对天胶提振作用增强。短期天然橡胶跟随龙头商品震荡，中枢靠现货指引，中短期市场并不乐观。
6) 期货-刘：下跌，产量释放，需求不佳，基本面依然弱。
震荡个人观点如下：
1) 产业-郭：震荡，多空理由各占一半 感觉还是震荡。
2) 产业-高：震荡，供应上量，区外库存去库放缓，需求稍有好转，出口情况待观察，海运费仍处于高位。
3) 产业-韦：震荡，下跌过后，供需重新紧平衡，仍然是博弈阶段不分胜负。
4) 产业-李：震荡，持仓还没下来。
5) 产业-钱：震荡偏强，供应增量已经price in，需求不会更差，合成拉动。
6) 产业-毕：震荡，因为要涨需求还不行。要跌东南亚疫情严重，不知道会不会影响橡胶的产出。
7) 产业-占：震荡，供需变化不大。
8) 资本-魏：震荡，仍处于弱势区间。
9) 期货-胡：震荡，外部环境欠佳，轮胎开工率继续回升。
注：以上内容仅代表个人观点，不代表任何公司或机构观点，仅供参考。
4. 调查说明
1）本调查是以当周最后一个工作日15:00沪胶主力合约收盘价作为基准，预测下周最后一个工作日15:00沪胶主力合约收盘价涨跌情况的一种综合调查分析。
2）本调查样本选取了对天然橡胶市场存在关联性并具有重大影响的29家现货企业及个人，33家机构投资企业及个人，合计62个样本。
3）名词定义及注释：
a) 上涨：沪胶主力合约当周最后一个工作日15:00收盘价较前一周最后一个工作日15:00收盘价上涨大于等于100元/吨；
b) 下跌：沪胶主力合约当周最后一个工作日15:00收盘价较前一周最后一个工作日15:00收盘价下跌大于等于100元/吨；
c) 震荡：沪胶主力合约当周最后一个工作日15:00收盘价较前一周最后一个工作日15:00收盘价上涨或下跌100元/吨以内（不包含100元/吨）。