特种橡胶

导语：截至11月12日，中国丁二烯行业开工率估算在71.67%，环比上周同期（11月5日）提升1.25%。

图1 中国丁二烯产量及开工率走势图

来源：隆众资讯

虽受利润严重倒挂影响，国内丁二烯氧化脱氢装置多维持停车，但随着扬子石化、广州石化及独山子石化装置陆续重启，以及新产能逐步释放，丁二烯行业产量及开工率小幅提升。

图2 丁二烯与下游合成橡胶周度开工率走势图

来源：隆众资讯

据隆众数据统计，2021年下半年丁二烯行业开工率基本维持在65%-75%小区间震荡；下游丁苯橡胶与顺丁橡胶行业开工率自8-9月（齐鲁石化装置检修）后缓慢回升，目前基本震荡在60%-70%左右；SBS行业开工率相对较低，四季度多数时间震荡在50%左右。

11月来看，国内丁二烯装置暂无检修计划，预计供应量表现相对稳定，下游行业虽利润可观，但受政策等因素影响，行业开工率的提升较为缓慢，市场供需表现较为僵持。近期，丁二烯与上游石脑油价差收缩明显，但与下游合成橡胶价差拉大，同时丁二烯内外盘价差有限，受此影响，丁二烯现货行情暂无明显下行风险。但从供需情况来看，行情亦难以得到基本面的有效支撑，丁二烯市场或将进入价格小区间的“箱体震荡”期。