导语：进入十一月份，前期限电停车导致供应减少等靴子相继落地，国内丁苯、顺丁橡胶社会库存逐步释放，贸易商操作则趋于理性，主流销售多次调低丁苯、顺丁开单价格；本周局部公共卫生事件、东北极端天气、供方放量紧张等因素突然出现，丁苯、顺丁橡胶价格止跌反弹，后市运行逻辑如何？
隆众资讯统计数据显示：中石化华北销售公司本月初至11月10日，丁苯干胶1502出厂价跌幅1300元/吨，丁苯油胶1712出厂价跌幅900元/吨，顺丁橡胶出厂价跌幅1000元/吨。进入本周市场价格出现止跌反弹，（解读详见隆众资讯顺丁橡胶页面热点聚焦，顺丁橡胶止跌反弹原因何在？）隆众资讯合成橡胶团队认为，当前价格上涨更多还是主要依托于于供应量的减少，叠加东北极端天气、局部公共卫生事件等突发因素导致，我们罗列几个方面供业者冷静分析研判后期走势。
1、我国重卡销量已连续6个月下降
图1 2008-2021年E我国重卡销量对比图
数据来源：国家统计局 隆众资讯整理
中汽协数据显示：中国10月份汽车销量233.3万辆，同比下降9.4%。轿车销量84.1万辆，同比下降11.2%，目前国内外经济环境复杂、芯片紧张等问题依然困扰我国乘用车的生产企业。
重卡方面：为应对排放标准切换，2021年上半年整车企业和经销商积极购买国五车，重卡市场需求提前透支，相关数据显示10月份，我国重卡市场销售各类车型5.2万辆（开票数口径），同比下降62%， 销量已连续下降的6个月。再看国家统计局数据，今年一季度我国经济增速为18.3%，二季度增速7.9%，三季度增速下滑至4.9%，四季度限电导致的商品价格普涨，通胀压力逐步浮现，生产者PPI指数不断走高，相关制造业面临巨大的压力，另外汽柴油价格快速上涨、环保和限电导致的停工限产、基建力度不如预期等因素都导致了物流行业的萎缩，国内重卡的需求持续减少。
2、丁二烯价格低位运行，合成橡胶利润可观
图2 2017-2021年E丁二烯三大下游利润表现图
数据来源：隆众数据
当前丁二烯价格低位运行，利润下沉现象明显，下游合成橡胶生产企业长期表现在高利润。
3、2022年北京冬奥会将于2月4日开幕，冬奥会是全球瞩目的冬季盛会，北方正处于取暖季，相关的环保审查将对京津冀以及周边山东等省市带来诸多影响，这个事件需要时刻关注。
总结：当前国内乘用车、重卡销量数据不佳，半钢胎、全钢胎生产企业开工率提升，更多的是表象因素；丁二烯价格低位运行，对合成橡胶价格走势构成持续性拖拽；合成橡胶价格仍然升水天然橡胶（TSR9710、20号泰混），替代性问题需要时刻关注。建议业者根据仓位合理布局操盘，风险时刻都在。
更多内容可关注隆众资讯2021-2022年中国丁苯橡胶、顺丁橡胶市场度报告。
