合成橡胶

1. 国内市场动态：本周，合成胶乳市场弱势运行，上游原料价格低位震荡，胶乳厂家报盘下行，下游刚需询盘，交投气氛略显僵持。丁苯、丁吡胶乳市场小幅走弱，成本面丁二烯价格低位整理，拖拽胶乳厂家报盘下行，市场成交走弱，下游造纸企业开工趋稳，对原料丁苯胶乳需求维持刚需，实单议价成交；劳保及一次性手套用丁腈胶乳市场维持稳中走弱趋势，上游原料价格震荡下行，加之下游手套需求持续不佳，厂家低价报盘保证出货，场内利好因素难寻，成交实单少闻。截至11月25日，国内羧基丁苯胶乳市场主流参考价格6000-6900元/吨，劳保手套用丁腈胶乳参考价格6800-7500元/吨，一次性丁腈胶乳参考价格7200-8000元/吨。

合成胶乳产业链产品周度波动

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

2. 上游动态

丁二烯：本周期，国内丁二烯市场小幅震荡整理，环比略有走低。周内外盘及中石化供价下调有限，影响华东商家持仓成本高位，因此低出意向逐步减少。华东报盘高位影响下，北方下游散户转向东北及山东货源补仓，北方现货成交好转，提振周中期市场略有小幅走强。但市场供应面表现充裕，且受部分装置重启影响，外盘市场预期偏弱，周中后期华东货源在售，加之下游原料库存相对充裕，市场成交气氛短暂回温后随即走弱。周四节点部分高价货源成交不畅，拖拽市场心态趋向谨慎。截至11月25日，山东鲁中地区送到价格在5950-6150元/吨，华东出罐自提价格参考5500-5600元/吨左右，实单商谈。

丙烯腈：本周期丙烯腈市场价格下跌。截止11月25日收盘，华东港口出罐价格至15200-15300元/吨，山东市场送到价格至15300-15400元/吨，较上周同期下跌100-200元/吨。本周国内丙烯腈市场交投重心偏软，主要考虑新产能将投放以及检修装置有重启预期，因此下游买盘偏弱。周内中石化结算价公布在15100-15150元/吨附近，低于本月现货交易水平，部分中间商继续获利了结。不过短期内来看基本面良好，供应增长预期亦不明朗，市场交投整体波动不大。

苯乙烯：本周，国内苯乙烯价格持续震荡下跌趋势。周期内江苏地区现货高端成交在8650元/吨，低端成交在8200元/吨左右，高低端价差在450元/吨。周内，原油价格虽然大幅反弹，并在高位整理，但宏观整体表现并不乐观。其次，成本端纯苯价格也有小幅下跌，但跌幅有限，成本端在底部尚能形成支撑。苯乙烯自身基本面表现转弱，国产供应增加，同时下游需求勉强维持稳定，周内码头库存止跌转涨。叠加未来预期走弱的情况，即便是壳牌12月初有计划外检修的消息，市场看空情绪仍然比较明显，若无成本支撑，周内跌幅或将增加。另外，本周期现货基差也随着现货基本面的走弱而降低。

3. 后市预测

合成胶乳市场偏弱运行，成本面价格窄幅下滑，厂家报盘下行，下游需求难有提振，交投气氛不佳。丁苯、丁吡胶乳市场小幅走弱，受上游原料丁二烯低价拖拽，加之助剂类原料价格逐渐回落，市场小幅让利成交，下游造纸、轮胎开工趋稳，维持刚需采购，预计行情震荡整理；劳保及一次性丁腈胶乳市场维持弱势运行，成本面丁二烯、丙烯腈价格偏弱整理，且下游询盘意向不佳，需求难有明显提升，企业报盘受低价拖拽下行，市场成交偏弱走势，预计行情维持弱势整理趋势，建议关注实际成交情况指引。