合成橡胶

【导语】合成胶乳原料丁二烯由于全球市场供应面表现承压，供需失衡影响下，外盘行情大幅下挫，截止9月10日，丁二烯到岸价跌至1000美元/吨，跌幅逾21%；受外盘价格宽幅下行拖拽，国内丁二烯市场看跌预期导致下游询盘有限，市场重心跟随走低。

图1 丁腈胶乳主要原料丁二烯、丙烯腈价格走势

来源：隆众资讯

丁腈胶乳原料丙烯腈生产企业目前市场整体产量高位，但可售现货资源量仍相对有限，厂家满足合约用户为主，市场报盘区间整理，暂无明显波动，对丁腈胶乳价格影响有限；但丁二烯受外盘价格大幅下滑，加剧国内供应压力，市场成交拖拽下行，对丁腈胶乳利润带来一定利好支撑。

图2 2021年中国丁腈胶乳市场价格走势

来源：隆众资讯

2021年是中国丁腈胶乳与丁腈手套项目集中建成投产的一年，随着供应量的快速增加，供不应求的市场情况得到大幅缓解，上半年丁腈手套进出口贸易商储备了大量丁腈手套社会库存，目前丁腈手套订单多数消化前期库存为主，新订单不及预期下，导致丁腈手套生产企业库存量增加，开工明显下滑，从而对原料丁腈胶乳的需求逐步减弱。丁腈胶乳受供应压力与下游需求疲软影响下价格快速回落，而此时原料丁二烯价格下跌虽然降低了丁腈胶乳的成本价格，但同时也加剧了下游市场观望气氛，导致市场交投疲软，厂家报盘下行。

表1 中国主要丁腈胶乳生产企业报价表

来源：隆众资讯

据隆众资讯统计，截至9月14日丁腈胶乳生产企业山东地区报价在9500-9800元/吨，华东地区报价在9800-10800元/吨。本月各地企业受环保与出货乏力影响，目前开工下滑20%-30%左右，且下游手套受订单与环保影响下，对丁腈胶乳需求有限，市场多数刚需采购为主，原料丁二烯价格下滑对胶乳利润支撑有限，预计丁腈胶乳市场报盘不乏继续下探趋势，建议关注实际成交情况指引。