【导语】2021年9月末至10月中旬，中国丁苯橡胶市场价格快速涨至年内高位，10月19日，山东地区齐鲁1502主流报价在14800元/吨。后随着前期利好消化，价格逐步回落，截至10月29日，山东齐鲁1502主流价格跌至13700元/吨附近。快速涨跌过后，11月份国内丁苯橡胶市场又将如何发展？
图1 2020-2021年中国丁苯1502市场价格走势图
来源：隆众资讯
本次涨价从9月下旬开始，华东地区部分生产企业有序用电消息一出，下游及业者担忧后续供应收紧，采购意向渐起；而月末商家暂无销售压力，多捂盘惜售，报盘试探走高。国庆长假期间，市场交易量不多，但价格已陆续上涨。节后返市，华东地区政策影响延续，各民营生产企业降负运行，后扬子丁苯装置短期停车；再叠加月中旬沪胶价格涨幅较大，场内炒作氛围浓厚，带动价格一路上行。涨价过程中，商家补空意向强烈，部分下游需求尚可，山东地区齐鲁1502价格由9月24日12300元/吨，一路上涨至10月19日14800元/吨，涨幅达11.38%。
图2 丁苯1502理论成本利润走势图
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然涨价过程中，原料丁二烯持续处于低位拖拽，丁苯供价涨至高位后，与原料价差放大，理论生产利润明显走高，各丁苯生产企业开工积极性提升，如吉化丁苯装置，月下旬转为三线运行生产，其余各主流生产企业亦开工负荷高位，市场并未表现出如预期般缺货，价格继续上行阻力凸显。
而下游工厂虽开工较上月稳定，但仍受限电、公共卫生事件等因素影响，负荷较往年偏低，再加之前期备货，提前透支部分需求，故10月中下旬起，丁苯市场买气逐步转弱，对高价丁苯橡胶存抵触情绪。利好陆续出尽，市场参与者心态转空，报盘逐步下挫，截至10月29日，山东地区齐鲁1502主流报盘价格跌至13700元/吨，环比10月19日下跌7.43%。
短期原料价格仍处低位，成本面对丁苯行情拖拽延续。目前丁苯市场倒挂幅度明显，主流供方新月价格大概率下跌；后续考虑扬子丁苯装置预期重启，现货市场得到补充；且高价位之下，业者及终端难有补仓需求释放。综合来看，11月丁苯橡胶市场价格仍存走弱预期，而有序用电及北方供暖季影响下，各方不确定性依然存在，需关注生产及下游企业开工情况。