1、 天然橡胶10月进口同环比大幅下跌
导语：2021年10月天然橡胶进口初值约为40.2万吨，环比下跌20.82%，同比下跌23.14%。1-10月累计进口430.57万吨，累计同比下跌8.71%。10月份天然橡胶进口初值较隆众资讯10月底调查的预估进口量环比大跌趋势一致，但是较预估进口数量（45.51万吨）减少5.31万吨，大幅低于市场预期。
图1 中国天然橡胶进口量
来源：泰国海关、隆众资讯整理
10月份天然橡胶进口量初值同环比皆大幅下跌，低于市场预期主要为以下几点影响：
一从供应角度来看，东南亚国家的疫情防控措施虽然逐渐放松，对产区影响降低，但是印尼和马来西亚产量缩减难以满足欧美需求，泰国天胶供应量中被欧美市场分流。虽然全球季节性旺产期，但是10月份东南亚主产区降雨量偏多，对割胶工作产生一定的影响，产量并未出现大量增加；东南亚船期延迟和船运费高问题，虽较前期有所好转但物流影响仍存，部分10月份船期推迟。产量增幅不及预期，海外分流挤压及船期延迟问题多因素导致到港量减少。
二从需求角度来看，十一假期前（9月份）下游轮胎厂备货提前消化部分10月份需求，另外国庆假期下游部分轮胎厂存在放假停产检修现象，拖拽月度整体开工疲软，而去年同期正值需求旺季，轮胎厂开工表现较好，因此同比去年同期大幅下跌，环比9月份也出现下跌。加之从去年整年到今年2月份套利商并无出现大幅加仓动作，3-9月份随着基差收窄套利盘持续平仓，整体套利需求表现一般，虽十一假期基差扩大出现加仓，但多以10月份以后船期为主，10月份进口量当中还不足以显现。终端需求减少，套利需求疲软，拖累10月份进口量表现偏弱。
2、 预计天然橡胶11月进口量环比增加但增幅不及预期
11月份轮胎厂开工情况出现好转，为补齐10月份开工低位库存量不足，部分工厂适度提产，带动开工上行，需求面对11月份进口量带来利好，叠加10月份推迟船期将在11月份有集中到港可能，因此预计11月份进口量存在增加可能。但是目前听闻到泰国到青岛海运费11月份较10月份上涨50美元/柜，涨幅6.67%，12月份较11月份将上涨100-200元/柜，涨幅达到12.50%-25.00%，船期延迟情况依旧存在，到港数量难及预期，因此预计11月进口量环比会出现增加但涨幅可能不及预期。