导语：1）隆众资讯10月13日报道：今日，山东地区丁二烯市场小幅反弹走高，阶段性底部支撑下游询盘积极性提升，随着部分竞拍货源加价成交，市场重心小幅上扬，鲁中地区送到价格在6950-7050元/吨左右，商家低价惜售，商谈较为坚挺。
2）隆众资讯10月13日报道：今日，华东地区丁二烯市场低价难寻，在北方气氛带动下，市场交投意向坚挺，出罐自提价格小幅走高至6500元/吨左右；虽有零星略低价询盘，但报盘坚挺，市场暂无低价货源可寻。
经过将近三个月的“漫漫熊途”，国内丁二烯市场在10月中上旬迎来反弹迹象。在其缓慢筑底过程中，下游行情的强劲涨势“功不可没”。
图1 2021年1-10月丁二烯与主要下游产品走势对比图
来源：隆众资讯
据隆众资讯数据统计，7月中下旬开始丁二烯行情步入下行通道，但下游丁苯、顺丁橡胶来看，继齐鲁石化装置检修影响开工下降后，紧接着迎来大范围限产，尤其是民营企业开工下降明显，供应面支撑合成橡胶行情强劲拉涨，上下游产品走势在9月份迎来背离状态，价差不断扩大。
以山东市场价格为例，截至10月13日，丁苯橡胶与丁二烯价差在7300元/吨，而顺丁橡胶与丁二烯价差更是高达8200元/吨。
上下游走势背离的主要原因，无外乎各个产品的供需基本面表现。
图2 2020与2021年三季度丁二烯与主要下游产量对比图
来源：隆众资讯
三季度（7-9月）产量合计数据来看，由于近年来丁二烯产能扩张明显，因此产量跟随逐步走高，2021年三季度产量同比增幅约在25%。但是受装置检修及开工受限影响，顺丁橡胶产量同比下降将近9%，而丁苯橡胶产量同比下降幅度高达15%以上。产量此消彼长，是影响上下游行情涨跌背离的主要原因。
丁二烯能否就此踏上反弹之路呢？市场不确定性因素仍存，首先是下游行业受政策影响而导致的开工何时恢复存在一定不确定性。下游开工提升带来的不仅仅是丁二烯消费量的增加，同时还有合成橡胶供应的增量，因此下游行业开工是一把“双刃剑”。另外，丁二烯外盘市场的走势亦对国内行情带来直接影响。在基本面暂无明显利好前提下，内外盘不乏存在比价竞争。短期“思涨”心态影响明显，但仍建议谨慎关注外盘消息。