核心观点：8月份中国进口量低于市场预期，东南亚疫情影响从8月份进出口数据当中开始逐渐显现。9月天胶进口依旧处于低位状态，10月船期存相对集中可能，但是“十一”假期、东南亚疫情影响、海外强需求挤压、船期的不稳定性等，依旧推动10月份中国天胶进口存在不确定性。
1. 8月份天然橡胶进口不及预期
图 1 中国天然橡胶进口量对比图
来源：中国海关、隆众资讯整理
7月末隆众资讯对8月份进口情况进行调查时，市场普遍认为8月份天然橡胶无论是干胶还是天然胶乳到港量均存在环比增加可能，但是绝对数量基本维持偏低预期（详细内容请点击“[天然橡胶]：2021年8月中国天然橡胶到港情况调查”），而实际上8月份中国进口终值42.04万吨，环比下跌0.92%，环比不涨反跌，低于市场预期，同比下跌22.86%,跌幅维持巨大，拖累前8个月的累计进口量同比从1-7月份的上涨0.2%转换成1-8月份的下跌3.38% 。同环比下跌的主要原因一方面是因为国内轮胎开工低位缩减需求，另一方面是国内套利企业无普遍性大量加仓和轮仓情况，三方面是海外需求偏强挤压东南亚主产国出口中国市场数量，还有一方面是东南亚疫情影响逐渐显现。
2. 东南亚疫情影响从8月份进出口数据开始逐渐显现
图 2 天然橡胶主产国家新冠新增确诊病例数量
来源：公开资料、隆众资讯整理
2020年新冠疫情蔓延全球之时，东南亚新冠确诊病例并未过分突出，但是进入2021年之后，东南亚产胶国新冠确诊情况一波强于一波，在今年的7-8月期间达到单日新增确诊病例的高峰期，各个国家也采取了相应的管控措施，疫情对天胶的影响也逐渐开始显现。
| 图 3 中国自泰国进口天然橡胶数量 | 图 4 中国自越南进口天然橡胶数量 |
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| 图 5 中国自印尼进口天然橡胶数量 | 图 6 中国自马来西亚进口天然橡胶数量 |
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来源：中国海关、隆众资讯整理
2021年8月份，中国自泰国进口17.73万吨，环比下跌1.72%，同比下跌4.78%，1-8月份累计从泰国进口157.66万吨，累计同比下跌13.35% ；自越南进口12.52万吨，环比上涨0.16%，同比下跌20%，1-8月份累计从越南进口78.39万吨，累计同比上涨21.48% ；自印尼进口1.26万吨，环比下跌18.18%，同比下跌84.33%，1-8月份累计从印尼进口15.01万吨，累计同比下跌43.7% ；自马来西亚进口4.61万吨，环比下跌18.69%，同比下跌39.18%，1-8月份累计从马来西亚进口49.77万吨，累计同比下跌2.54% 。
从中国8月份天然橡胶进口量来看，自泰国、印尼和马来西亚进口量同环比均出现不同程度下跌，自越南进口量虽然环比仍有涨幅，但是同比来看依旧压制了从越南进口的数量。根据隆众资讯目前了解的情况来看，目前泰国和越南在原料产出端口相对正常，成品产出受到小幅影响，主要是在运输端口影响较大，而印尼和马来西亚目前主要是在原料和成品产出端口就受到了较大的影响，造成产出难以满足欧美国家快速复苏的需求，进而分流部分泰国天胶的数量，在海外价格高升水中国市场的情况下，侧面挤压泰国供给中国的数量。
3. 9月天胶进口依旧处于低位状态 10月份进口仍存不确定性
图 7 青岛地区天然橡胶周度入库量
来源：隆众资讯
隆众资讯8月底进行9月份进口量市场调查，调查结果显示9月份天然橡胶进口量环比波动不大，整体来看小幅增加可能性较大（详细内容请点击“[天然橡胶]：2021年8-9月天然橡胶预估进口量调查”）。根据隆众资讯监测的青岛地区保税和一般贸易仓库入库量来看，9月份前三个周入库量较8月份前三周小幅上涨，但是依旧低于去年同期，且低于低于正常水平，而根据隆众资讯9月下旬的调查来看，市场反馈9月份进口量环比也是在8月份基础上小幅增减，整体来看，9月份进口量难改低位状态，且普遍反映前期延迟船期在10月份存在一定集中到港可能，但是10月份有“十一”假期，按照正常季节性来看10月份进口量环比存在回落可能，加上今年船期的不可控性，以及东南亚疫情和海外需求挤压的影响，中国10月份进口量能否环比增加依旧存在较强不确定性。