1. 市场概况(现货价格小幅下跌,泰混期现基差大幅走强,泰标期现基差大幅走强)
价格方面,今日天然橡胶国内市场现货价格小幅下跌。其中全乳胶上海市场价格13600元/吨(-200/-1.45%);20号泰标青岛市场价格1830美元/吨(-10/-0.54%),折合人民币11640元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格13200元/吨(-100/-0.75%)。俄乌局势紧张推升市场恐慌情绪,拖累天然橡胶价格小幅下跌,基本面仍存支撑,现货价格较期货价格体现一定坚挺性。
交投方面,人民币干胶市场,市场观望气氛拖拽贸易商报盘出货氛围平淡,商家采购活跃度增加,整体交投尚可;美金内盘贸易商报盘积极性平稳,场内询盘采购气氛较为积极。国产胶方面盘中贸易商报盘积极性略有好转,询盘买盘较昨日无明显好转,主流成交整体清淡。天然胶乳方面,期货下跌拖拽市场成交气氛,但因天然胶乳外盘船货价格延续涨势,进口成本居高,国内浓乳持货商无意过低价格出货,成交议价空间不大。
2. 供应方面(全球产出低产期临近,短期到港存在趋势性增多预期)
1)海外产出方面,泰国东北部处于低产期,南部不断减产,临近低产期,全球3-5月低产期将要到来。未来一周天然橡胶主产区降雨环比增加,对主要集中在泰国南部、马来西亚半岛,对割胶工作存在影响。泰国原料胶水价格继续上涨,今日上涨2泰铢/公斤达到64泰铢/公斤,已经处于年内高位水平。越南不断减产,预计本周绝大部分进入停割期。
2)国内产出方面,据隆众资讯了解,目前中国云南省西双版纳物候条件正常,胶树新叶长势良好且暂无严重病虫害发生,预计3月20号存在开割可能,该预期开割时间较去年提前将近一个月,基本符合正常季节性开割时间,但需关注后期天气及胶树状况。中国海南省方面落叶情况不理想,对正常开割存在一定影响,存在晚于去年甚至比正常季节性略晚可能。
3)进口方面,船期延迟情况趋势性有所好转,但是主流船运费暂时持稳。2月中上旬到港较少,2中下旬和3月份到港将有所增多,2月份进口量环比缩减,同比将基本持平去年同期,3月份进口环比将明显增多。
3. 需求方面(轮胎厂提前一周复产;季节性需求增加仍有期待)
1)上周中国轮胎开工率较节中略有恢复但是依旧处于底部,据今日隆众资讯调研,部分原定于2月20日后复工的山东东营、潍坊、菏泽等地市轮胎企业已于13日开始陆续安排复工复产,具体复工进度隆众资讯将进一步跟踪。
2)轮胎厂节后小幅复工,轮胎厂节前原料采购较少,原料库存低位,延迟开工利于成品库存压力降低,虽然轮胎厂对上半年需求情况并不乐观,但是按照年内季节性考虑,3-5月份需求也处于年内偏高水平。
4. 库存方面(青岛地区降速累库,短期累库持续;季节性消库周期留给累库时间不长)
1)据隆众资讯调查,2月7日-2月13日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库环比有所缩减,出库量受下游开工延迟影响处于低位,预计截至2月13日青岛地区一般贸易库存周环比存在降速累库可能,等待最新库存数据。
2)据隆众资讯数据跟踪,每年3月底4月初将之后,青岛地区库存将进入年内消库周期,留给青岛累库的时间不长。
5. 其他方面(国内商品期货走势分化,俄乌局势推升市场恐慌情绪)
1)国内商品期货收盘走势分化,铁矿跌停,郑煤跌逾6%,尿素、生猪、螺纹、热卷、纯碱跌逾2%,橡胶、玻璃、郑棉、豆粕、沪锌、棉纱、线材、硅铁跌逾1%;原油、苹果、沪金、沪银、不锈钢、燃油涨逾1% 。
2)俄罗斯和乌克兰局势紧张,市场恐慌情绪在“普拜”电话会无果而终之后进一步发酵。
6. 后市观点(外围因素消化短期向上震荡难以突破,中期走势仍存可期)
外围因素扰动对胶价形成打压,基本面依旧存在支撑,现货价格坚挺性依旧有所体现,下游轮胎厂复工早于预期对胶价存在一定支撑,短期天胶存向上震荡可能,驱动不足打压不明显,突破近期宽幅震荡区间难度较大,关注俄乌局势进展对市场影响。全球季节性3-5月份低产期将要到来,避开3月份中国开割打压,警惕4-5月份青黄不接的节点;中国2月中旬到3月份天胶到港略显集中,4-5月份到港暂无大幅增加预期;中国天胶3-5月份年内季节性偏高需求仍可期待;中国青岛持续累库,但是库存同比低位,3月底4月初年内季节性消库前剩余累库时间较短,库存偏低情况存在延续的可能。综合来看,上半年关注4-5月份供需情况,谨防行情提前消化。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 14615 | 14355 | -260 | -1.78% | 元/吨 | |
RU01 | 15795 | 15510 | -285 | -1.80% | 元/吨 | ||
RU05 | 14615 | 14355 | -260 | -1.78% | 元/吨 | ||
RU09 | 14800 | 14545 | -255 | -1.72% | 元/吨 | ||
RU11 | 14930 | 14655 | -275 | -1.84% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 11950 | 11730 | -220 | -1.84% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1877 | 1844 | -33 | -1.76% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 7月 | 257.5 | 254.2 | -3.3 | -1.28% | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 13800 | 13600 | -200 | -1.45% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12450 | 12350 | -100 | -0.80% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12400 | 12300 | -100 | -0.81% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12750 | 12650 | -100 | -0.78% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12500 | 12400 | -100 | -0.80% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13450 | 13250 | -200 | -1.49% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16450 | 16250 | -200 | -1.22% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2120 | 2100 | -20 | -0.94% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1890 | 1875 | -15 | -0.79% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1855 | 1840 | -15 | -0.81% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1890 | 1875 | -15 | -0.79% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1890 | 1875 | -15 | -0.79% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1855 | 1840 | -15 | -0.81% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1890 | 1880 | -10 | -0.53% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1795 | 1780 | -15 | -0.84% | 美元/吨 | |
青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1840 | 1830 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1830 | 1810 | -20 | -1.09% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1850 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1840 | 1825 | -15 | -0.82% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1830 | 1810 | -20 | -1.09% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13300 | 13200 | -100 | -0.75% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13250 | 13100 | -150 | -1.13% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 60.5 | 60.68 | +0.2 | +0.33% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 64.61 | 63.99 | -0.6 | -0.93% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 64 | 65 | +1.0 | +1.56% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 50 | 50.5 | +0.5 | +1.00% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 673.5 | 682 | +8.5 | +1.26% | 仙/千克 | |
成本 | 理论CIF成本 | STR20(泰国20号标胶) | 1805 | 1834 | +29 | +1.61% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | 1851 | 1872 | +21 | +1.13% | 美元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | STR20(泰国20号标胶) | 35 | -4 | -39 | -111.43% | 美元/吨 |
SMR20(马来20号标胶) | -21 | -62 | -41 | -195.24% | 美元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 8350 | 8300 | -50 | -0.60% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12700 | 12700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13800 | 13800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | 1180 | 1155 | -25 | -2.12% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -185 | -190 | -5 | -2.70% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | -995 | -965 | +30 | +3.02% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -815 | -755 | +60 | +7.36% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1835 | 1895 | +60 | +3.27% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1315 | -1155 | +160 | +12.17% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -37 | -14 | +23 | +62.16% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -236 | -90 | +146 | +61.86% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 500 | 400 | -100 | -20.00% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -67 | -47 | +20 | +29.85% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 20 | +10 | +100.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -20 | -20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 600 | 500 | -100 | -16.67% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -500 | -600 | -100 | -20.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 2月14日 | 2月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3664 | 6.3605 | -0.0059 | -0.09% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1948 | 0.1961 | +0.0013 | +0.67% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.189 | 4.1915 | +0.0025 | +0.06% | 林吉特 |
来源:隆众资讯