1. 马来西亚天然胶乳自产原料偏弱，外来原料增量明
图1 2019-2021年马来西亚天然胶乳产量 图2 马来西亚天然橡胶产量季节性
来源：隆众资讯
2021年10月份马来西亚天然胶乳产量为0.25万吨，环比上涨1.1%，同比下跌52.5%，同比出现明显下滑。从马来西亚天然橡胶产量季节性来看，10月份处于其高产期，产量上量预期明显，但实际产量增量不及预期状态，主因在于10月马来西亚受季风影响降雨增多，对割胶作业产生一定影响，叠加疫情影响，外来劳动力偏少，天然胶乳产量维持低位状态。
受此影响，马来西亚作为天然胶乳全球第二消费大国，自产原料难以满足其自身生产，进口就成为其主要原料供应，从下图中我们可以看出，10月马来西亚天然胶乳进口量为3万吨，环比上涨8.94%，同比下跌2.78%，为满足其本国下游需求，近两个月马来西亚进口量均处于相对高位状态。
图3 2019-2021年马来西亚天然胶乳进口量
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2.马来西亚天然胶乳消费维持高位稳定状态，同比增幅有限
图3 2019-2021年马来西亚天然胶乳消费量走势图
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22021年10月马来西亚天然胶乳消费量为3.69万吨，环比上涨0.86%，同比下跌12.64%，马来西亚天然胶乳下游消耗量中，天然胶乳手套消耗依旧处于首位，整个手套行业对整个马来西亚天然胶乳消费量影响维持强势状态。马来西亚手套厂结束七月封锁状态后，陆续恢复正常开工，就整个疫情情况来看，亚洲、东南亚等周边区域疫情管控情况较好，整体对手套需求维持相对平稳状态，短期内手套制品使用量增加有限。
3.新冠变种Omicron出现，手套需求升温，天然胶乳分流竞争升温
11月奥密克戎在南非首次检测到，全球面临新一轮挑战，随着出现新冠变种Omicron，马来西亚左右手套供应大国，11月份天然胶乳手套需求将维持走高趋势，而马来西亚天然橡胶产量处于季节性旺产期，天然胶乳自给供应增量预期明显，但其天然胶乳自产量相比于消费量看来，依旧处于供不应求状态，进口依赖依旧维持高位，叠加其与泰国接壤地理位置优越，原料运输便意，预计马来西亚11月份在全球天然胶乳流向中占据重要地位。而中国市场作为天然胶乳第一消费国，海南产区也即将进入停割期，对泰国胶进口胶需求增多预期持续升温，叠加目前中国港口进口胶与国产胶价差持续收紧，进一步刺激泰国胶需求好转，但中国市场也要进入下游开工淡季，届时中国对天然胶乳需求存在走弱预期，马来西亚采购泰国天然胶乳处于偏强势状态。
