一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳报盘较为混乱，价格表现坚挺。受公共卫生事件及船期推迟影响，国内可流通现货仍然紧俏，持货商无意低价出货，报盘根据自身销售节奏以及成本定价，价格存在一定差异。下游制品企业生产积极性不高，维持刚需采购，现货交易价格坚挺，对远月船货采购缺乏信心。越南浓乳现货紧俏，五一节后陆续有货到港，价格相对泰国浓乳更具优势。
国产：海南产区开割时间推迟，浓乳加工厂成品库存基本消化，国内销区少有国产浓乳现货报盘。个别持货商报盘高位，与泰国浓乳价差较窄，不具备价格优势，成交困难。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅下跌，本周泰国产区降雨量明显减少，有利于泰国产区产量增加，但整体来说产区供应依旧维持偏紧状态，橡胶加工厂库存也较为有限，中国商家对高价维持观望态势，接盘意向欠佳，市场买气偏淡，整体成交一般；未来一周泰国南部降雨预期会增加至中高位状态，对割胶工作开展存在影响，预计下周泰国原料价格小幅整理为主，后期需持续关注降雨情况及开割情况。
越南产区：本周越南天然橡胶主产区天气良好，割胶工作开展顺利，西宁一带开割率大致达8成，平阳、平福一带开割率大致在4成附近，越南全境开割率达6成，产量大致是旺产季的35%。新鲜胶水产出较少，收购价格居高，加工浓乳更具利润空间，浓乳分流部分原料，3L胶主供欧美市场，中国市场难以接受高价。未来一周雨水增加，将影响割胶工作开展。
云南产区：本周期版纳天气较好，收胶工作正常进行。本周原料价格大幅走跌，截止收稿胶水价格进干胶厂在10.9-11.5元/公斤，较上周末下跌0.6元/公斤附近，进浓乳厂在11.9-12.0元/公斤，下跌0.4元/公斤附近，胶块价格在10.6-11.2元公斤，下跌0.4元/公斤左右，价格仅供参考。本周尾，勐腊个别区域公共卫生事件反复，部分收胶点停止收胶，需关注疫情发展对胶厂开工的影响。
海南产区：海南区域国营、民营胶园陆续开割，但整体产量依旧维持低位状态，大部分加工厂表示整体开割预计要在五月上旬陆续开始。目前胶水干含处于35高位干含状态，部分民营浓乳加工厂原料收购价格在15000-15200元/吨，进国营浓乳厂原料价格为15400元/吨，就原料价格来看，进浓乳厂与进干胶厂价差持续扩大，进一步刺激胶水流入浓乳厂，短期内进干胶厂原料将处于弱势状态。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：下游制品企业生产积极性不高，需求惨淡。医疗手套工厂出口订单下滑，虽然目前开工良好，但原料采购热情有所下降。发泡行业开工低位，大致在4-5成，成品库存高位，五一假期放假时间大致在3-5天，较往年放假时间更长。公共卫生事件形势严峻，房地产不景气，劳保手套行业同样不乐观。
合成胶乳市场暂无明显波动，下游刚需补仓，成交实单商谈为主。劳保及一次性手套用丁腈胶乳市场淡稳整理，下游手套企业订单不佳，节前补货气氛不及预期，场内成交实单少闻，预计行情维持整理趋势，建议关注实际成交情况指引。
二、后市预测及分析
预计下周天然胶乳现货报盘坚挺震荡运行。泰国南部、海南产区新鲜胶水产量偏低，产区供应暂时不存在压力。国内港口虽有部分货源到港，但基本交货为主，敞口现货维持偏紧状态。下游制品企业因生产利润亏损，生产积极性不高，在原料订单部分交货后，对现货需求有限，仅维持刚需小单采购，且还盘价格偏低，抑制行情。贸易商走货不易，调涨不具备条件，但现货不多的情况下无意低价出货，行情略显僵持，报盘将表现坚挺。期现价差较窄，套利存在风险，市场人士操盘情绪不高。