一、关注点
1、泰国多地暴雨支撑原料价格相对坚挺,增加原料短期下滑阻力,趋势性回落仍有小幅空间,昨日海南和云南原料不同程度下跌,全乳胶交割到RU01合约云南利润-470元/吨,海南利润180元/吨,全乳胶小幅增产,大幅增产在原料采购价格和利润方面阻力仍旧较大。
2、预计本周期(20220708-0714)中国轮胎样本企业开工率小幅提升。国内公共卫生事件反复,国内经济恢复受阻,需求恢复有所放缓,轮胎厂高成品库存和年中淡季背景下,短期开工环比回落,对天然橡胶需求压力增大。昨日天然橡胶价格大幅回落过程中下游终端工厂刚需采购为主,并未出现大量集中性采购。
3、上周中国天然橡胶连续两周降速去库,库存逐渐进入年中底部僵持阶段。截至2022年07月10日,中国天然橡胶社会库存98.18万吨,较上期缩减0.5万吨,环比跌幅0.51%,连续两周降速去库,较去年同期缩减6.26万吨,同比跌幅5.99% ,跌幅持续收窄。
核心逻辑:国际宏观悲观预期恐慌性主导,基本面略有支撑但是缺乏较强驱动。
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 7-12 | 7-13 | 涨跌率 |
全乳胶(SCR WF) | 上海市场 | 12700 | 12200 | -3.94% |
泰国三号烟片胶(RSS3) | 上海市场 | 15000 | 14500 | -3.33% |
20号泰标(STR20) | 青岛市场 | 1660 | 1625 | -2.11% |
20号泰混(STR20 MIX) | 青岛市场 | 12500 | 12200 | -2.40% |
越南3L(SVR 3L) | 上海市场 | 12650 | 12350 | -2.37% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12350 | 12200 | -1.21% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 53.00 | -- | -- |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 48.00 | -- | -- |
RU期货主力合约 | 上期所 | 12685 | 12190 | -3.90% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11100 | 10650 | -4.05% |
备注: 1、泰国原料胶水和杯胶单位为泰铢/公斤,20号泰标(STR20)单位为美元/吨,其他7个规格单位为元/吨。 2、上表美金和人民币价格均为库提现汇含税价。 3、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格,非周均价。 4、涨跌率为环比变化率。 |
价格方面,昨日天然胶现货价格大幅下跌(全乳胶12200元/吨,-500/-3.94%;20号泰标1625美元/吨,-35/-2.11%,折合人民币10933元/吨;20号泰混12200元/吨,-300/-2.4%)。国际原油等高位大宗商品大幅下跌推升市场偏空气氛,叠加天然橡胶基本面偏弱,带动昨日天然橡胶价格大幅回落,昨日晚盘价格小幅偏弱调整。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘活跃度平稳,商家询盘采购氛围一般,商家轮仓交投为主。美金内盘贸易商报盘8-10月份船货为主,商家询盘采购略有增加。国产胶方面昨日胶价大幅下跌,盘中贸易商报盘积极性一般,买盘采购氛围尚可,实单成交尚可较昨天有所增加。下游工厂刚需采货,宁波地区越南胶现货较少。天然胶乳方面市场信心受挫,买盘情绪低迷。下游制品企业对原料的采购不旺,还盘价格较低,泰国浓乳少有听闻成交,越南浓乳价格连续下跌。
三、行情展望
预计天胶短期续跌空间较小存在小幅向上修复可能,7月份维持宽幅震荡预期。国际宏观担忧性和国际原油大跌带动天然橡胶较大幅度回落,基本面偏空但是并无大幅边际打压,国内可交割20号胶相对集中,套利企业20号混合胶持仓较少,下游需求疲软刚需采购但是并未出现明显边际减弱,现货价格相对坚挺,期现基差回归至平水甚至小幅贴水状态,存在一定超跌预期,预计短期续跌空间较小存在小幅向上修复可能。7月份宏观方面仍持谨慎心态,基本面偏空但是打压不强,向上又缺乏大幅驱动,维持宽幅震荡预期。
四、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 36.93 | 37.77 |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 7.31% | 7.92% |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 6.65% | 5.67% |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 66.41% | ↗ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 59.14% | ↗ |
1、↓↑视为大幅波动,突出涨跌幅超过3%的数据维度 2、↗↘视为窄幅波动,突出涨跌幅在0-3%以内的数据 |