下游制品

一 成本面变化

天然橡胶：预计天然橡胶短期存在小幅反弹可能，5月下旬反复调整，进入6月份之后略显悲观。中长期来看，缺乏强力支撑情况下，5月中下旬存在反复调整可能，进入6月份之后随着供需矛盾激化预期落地，悲观预期略有走强可能。宏观不确定性依旧较强，需要持续关注。

丁苯橡胶：短期需求难以持续跟进，前期社会库存仍需消化，上行阻力较大，隆众资讯预计下周期丁苯市场偏弱整理，需关注供需变动情况及市场实盘成交指引。

顺丁橡胶：目前顺丁橡胶市场价格已然高位，且溢价幅度放大后，出厂价格或有上调预期，然需求暂无实质性改观，故上涨空间有限，预计下周期国内顺丁橡胶市场价格或涨后整理，关注下游开工及市场实际成交情况指引。

炭黑：高温煤焦油价格承压回落，国内市场轮胎以及其它橡胶制品企业对当前炭黑价格存在抵触情绪，偏空因素聚集，预计下周炭黑价格承压前行，高端价格有下移概率。隆众资讯预计，N330送到运行区间预计在9800-10200元/吨之间。

助剂：隆众预计下周期橡胶助剂市场弱势难改。大环境不佳，下游开工提升有限，对助剂消化缓慢，然助剂供应充足，尤其中小企业出货缓慢，或进一步低价竞争市场，整体市场重心或继续下探。建议关注原料走势及下游开工情况。

丁基橡胶：预计短期国内丁基橡胶市场稳中向好。

二 后市行情预测

预计下周期中国轮胎样本企业开工率小幅波动为主。当前轮胎企业开工多以稳为主，本月部分山东地区轮胎企业发布涨价通知，客户补货积极性略有提振，个别型号出现短缺现象，预计为补齐库存，多数企业开工企稳，但仍不排除部分库存已补齐的企业开工或存小幅走低现象。

市场方面，本周国内轮胎市场偏弱势运行，虽当前公共卫生事件逐步得到控制，终端市场需求有好转迹象，但恢复进度仍然偏慢。另外，多数经销商货源充足，加之市场低价货源冲击，轮胎企业涨价后，代理商进货更加谨慎。预计下周期，轮胎市场交投偏弱，走货零星。

周内天然橡胶、合成橡胶价格小幅上行，炭黑、助剂、氧化锌、硬脂酸等价格下跌。整体来看，轮胎原材料成本小幅走弱，但较去年同期仍然偏高。市场需求偏弱，轮胎企业对原料价格存看空预期，企业按需采购，多频小批量进行。另外，考虑到开工提升乏力，且原料价格高企，仍有部分山东企业存涨价预期，预计下周期多数企业维持前期价格，个别企业试探性上调价格，产品销售过程中掺杂促销政策，为抢占市场份额，市场延续让利状态。

三 厂家动态

图1 国内轮胎开工率对比图

本周中国半钢胎样本企业开工率为64.20%，环比+1.66%，同比+2.07%，本周中国半钢胎样本企业开工率继续提升，“五一”期间检修企业开工逐步恢复，外贸集中出货，多数企业排产较为积极，带动样本企业开工率走高。

本周中国全钢胎样本企业开工率为61.58%，环比+1.38%，同比-4.39%。本周中国全钢胎样本企业开工率小幅提升，前期检修企业开工逐步恢复，加之涨价刺激下，月初内外销客户出现集中补货现象，企业开工多数稳中向好，对整体样本开工形成提振。因个别样本企业周内存检修安排，对开工提升幅度形成拖拽。

四 原料成本分析

图2 全钢胎原材料成本指数走势图

本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为12877.15，环比上周-0.07%，同比+10.13%。周内轮胎主要原材料价格涨跌互现，炭黑、助剂、氧化锌、硬脂酸价格下调，拖拽全钢胎原材料成本指数下行，但天然橡胶、合成橡胶价格上涨，缩减原材料成本指数跌幅。

表1 国内部分轮胎品牌市场价格对比表

单位：元/条

来源：隆众资讯

全钢胎方面，周内市场走货较平淡，但较4月相比有好转迹象，物流运输行业略有好转，提振全钢胎替换需求增加，但目前经济胎仍是市场主导，中高端产品市场走货一般，另有部分商家对6月份价格看空，影响月内进货心态。

半钢胎方面，周内市场交投一般，环比上周暂无利好提升。代理商进货心态谨慎，二级及终端门店仅刚需补货为主，代理商销售压力较大，需求不佳的情况下，市场出货成交价暂稳。

1、指标解释：卡客车轮胎原材料成本指数，是度量卡客车轮胎原材料成本水平随着时间变动的相对数，综合反映卡客车轮胎原材料成本的变动情况。2、统计范围：隆众资讯卡客车轮胎原材料成本指数目前选取天然橡胶、合成橡胶、炭黑、助剂、钢帘线等主要原料；轮胎规格选取有内胎10.00R20、11.00R20规格和无内胎11R22.5、12R22.5。3、调查方法：原料价格选取全国主流市场均价，原料配方占比主要选取国内规模企业平均比例。4、指数计算方法：第一步，对所选企业的10.00R20、11.00R20和11R22.5、12R22.5四个规格的主要原料占比进行分析，并赋予相应的权重；第二步，对不同地区的原料价格分配权重，计算加权平均价格；第三步、根据已经计算出的价格和权重进行计算得出加权平均价格。备注：若对本报告有疑议或不满，请致信pengt@oilchem.net 。邮箱，我们将及时反馈处理。