一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
进口：春节假期临近，本周国内主港进口浓乳现货流通愈加紧俏，随着物流陆续放假，贸易商主动报盘更加稀少，零星近港货源报盘以居高整理为主。下游制品企业已放假，面对居高不下的浓乳报盘，节前无意采购，成交交易寡淡并逐渐趋于停滞。
国产：海南产区处于停割期，加工厂浓乳生产线停产，以消化库存为主，国内主港国产浓乳现货紧俏，价格不具备优势，成交不易。春节假期临近，仅个别贸易商预售节后到港货源，价格居高整理，询盘买盘气氛冷淡。
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图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国原料价格小幅下跌，本周泰国产区降雨偏少，对割胶工作影响较小，产区产量持续季节性缩减中，临近春节，中国商家接货情绪偏低，加工厂积极性减弱，市场整体交投偏弱；未来一周东北部、越南北部降雨量也出现明显减少，暂未对割胶工作产生影响，预计下周泰国原料价格偏弱整理为主，后期需持续关注降雨情况及船期影响情况。
越南产区：本周越南天气尚可，主产区进入季节性减产季，且随着中国春节假期临近，越南不少胶工放假，割胶工人减少影响产量，越南天然橡胶产出明显缩减。部分胶园橡胶树长势尚可，春节后具备一定继续割胶的条件，主要关注工人能否及时到岗。当地橡胶加工厂基本封盘观望，春节前货物已经难以发出，即便成交也需节后发货，且节后行情存在不确定性，故而供应商不急于出货。相对而言，3L胶库存稍高于10#胶。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：春节假期临近，天然胶乳下游制品企业基本全面进入假期，个别医疗手套工厂因公共卫生事件影响依然维持开工，但对原料采购基本停滞。发泡行业成品库存大致在1个月左右，港口浓乳现货持续高价，春节前无采购计划，节后预计农历初十开始陆续复工，复工初期对原料采购需求不大，谨慎观望为主。
合成胶乳市场稳盘整理为主，市场交投气氛低迷。劳保及一次性丁腈胶乳市场震荡整理，成本面丁二烯价格涨后窄跌，下游手套需求持续不佳，厂家对后市信心不足。随着春节假期临近，手套工厂陆续停工放假，企业消化库存，装置多数停车，预计行情稳价运行。
二、后市预测及分析
春节前仅剩三个交易日，下游制品企业放假，物流停运，贸易商陆续退市，天然胶乳现货市场交易基本停滞。春节后首周，假期氛围未散，市场交易气氛偏淡。供需面，泰国东北部、越南产区临近停割期，泰国南部进入减产期，产区供应缩减，支撑美金乳胶行情；国内天然胶乳到港量维持偏紧预期，国内现货流通不足，但下游制品企业多数尚未复工，且节前备有一定原料库存，在行情不甚明朗的情况下，采购欲望有限，需求端令行情承压。建议对于天然胶乳现货行情维持谨慎偏多态度。