一. 本周回顾
图1 华东：国产国营散装乳胶国内市场价格
来源：隆众资讯
进口：本周国内进口浓乳市场主动报盘稀少，价格上涨，以刚需小单成交为主。船期推迟常态化，且前期高成本美金船货导致国内贸易商补货较少，市场到港货源有限，而到港货源多数需要交货，敞口货源则更为紧俏，持货商捂盘涨价，主动报盘意愿低迷。下游制品企业非刚需基本不采购，刚需则以高价小单成交为主。
国产：海南产区物候条件较差，目前橡胶树长势不佳，产出提量缓慢，迟迟未能有新胶入市。老胶库存基本被消化，国内销区现货极为紧俏，周内无主动报盘，听闻有刚需采购成交至13000元/吨，送到价。
图2 泰国天然胶乳原料胶水价格波动
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泰国产区：本周泰国产区降雨量处于中偏高状态，其中泰国东北部少数区域降雨量处于红色预警高位状态，影响胶农正常割胶；泰国东北部正在陆续开割上量，泰国南部产区小部分地区开始开割但数量有限，加工厂报盘稀少维持坚挺，海外需求表现尚可，中国市场表现偏弱。未来一周泰国产区天气依旧多雨，对割胶工作开展存在影响，预计下周泰国原料价格小幅整理为主。
越南产区：五一假期间越南主产区降雨偏多，影响割胶工作的开展，本周天气良好，割胶工作正常。目前西宁一带已经全面开割，平阳、平福一带开割率在6成附近，原料产出增加。因加工浓乳更具备利润空间，浓乳厂积极采购新鲜胶水，胶水收购价格高位，3L胶生产利润亏损，工厂生产积极性较低，目前成品产量不高，且主供欧美等海外市场。
云南产区：本周期版纳多雨，胶农割胶遇阻，原料产出少。截止本周四，胶水价格进干胶厂在10.6-11.4元/公斤，跌0.1-0.3元/公斤，进浓乳厂在11.8-12.2元/公斤，跌0.1-0.2元/公斤，胶块价格在10.6-11.2元公斤，稳定，原料价格区域差异性大，仅供参考。未来一周，版纳多雨天气仍将持续，原料产出或继续受限。另外，上周期提示的版纳个别区域公共卫生事件的影响，五一假期归来后基本消退。
海南产区：海南区域目前橡胶处于新叶生长阶段，短期内降雨高温有利于橡胶树叶生长，大部分加工厂表示大面积开割要进一步推迟至6月初至6月上旬，开割前雨水偏多，相对有利于开割后提量速度较快。进国营浓乳厂原料价格持稳于15400元/吨，进浓乳厂原料处于低位状态，少数开割区域加工厂每日收胶量在二三十吨，就原料价格来看，进浓乳厂与进干胶厂价差持续扩大，进一步刺激胶水流入浓乳厂。
图3 丁腈胶乳-天然胶乳（泰国普通散装）
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下游制品：天然胶乳下游制品企业运行不佳。公共卫生事件背景下，医疗手套行业开工高位，听闻本周出现一轮补库行为。家用手套开工4-5成，劳保手套开工5-6成，均有部分工厂停工，主要因生产亏损导致。温州一带发泡工厂开工率下滑至3-5成，浓乳现货紧张，价格上涨，工厂无意补货，采取短暂停工、遣散部分工人或者缩短生产时间等措施来延长现有原料库存使用周期。
合成胶乳市场盘整为主，企业维持老客户订单出货，下游刚需采购。一次性手套用丁腈胶乳市场维稳运行，原料价格弱势整理，企业报盘暂稳，下游谨慎询盘，市场交投气氛不佳，成交实单少闻。成本及需求面利好支撑难寻，预计行情淡稳运行，关注成本面价格波动及下游需求指引。
二、后市预测及分析
预计下周天然胶乳现货缺货程度将延续，敞口现货报盘存在走高预期，远期货源交易维持弱势。春节后美金船货价格上涨，国内贸易人士采购热情不高，叠加船期推迟常态化现阶段到港的天然胶乳数量有限。泰国南部近期雨水偏弱，越南近月货源紧俏，国内云南产区近两周雨水较多，海南产区橡胶树长势不佳，提量缓慢，业者普遍预计5月份国内缺货行情将延续。另外，国内公共卫生事件影响仍存，货物流通并不十分顺畅，缺货感更加强烈。下游制品企业因利润亏损，除医疗相关行业外，其他行业均有工厂停工行为，但浓乳存在刚需对现货价格构成支撑，持货商报盘上涨。业者普遍对远月船货缺乏信心，交易气氛低迷。