图1 2019-2021年马来西亚天然胶乳库存
来源：隆众资讯
11月马来西亚天然胶乳库存为2.04万吨，环比下跌7.66%，同比下跌24.3%，同环比出现明显下滑。2021年马来西亚天然胶乳库存自2月高点后一路下滑至11月低点状态。
1.自产原料旺产不旺，外来原料小幅下滑
图2 2019-2021年马来西亚天然胶乳产量
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2021年11月份马来西亚天然胶乳产量为0.24万吨，环比下跌3.4%，同比下跌24.3%，同环比出现明显下滑。就马来西亚天然橡胶产量季节性来看，11月份处于其高产期，但自十月开始以来，天然胶乳产量就呈现下滑趋势，一方面在于今年受季风影响降雨偏多，对割胶作业影响较为明显，另一方面国际上人员流动受限，外来劳动力较少，割胶工人有限进一步导致天然胶乳产量产出不及预期状态。
图3 2019-2021年马来西亚天然胶乳进口量
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2021年11月份马来西亚天然胶乳进口量为2.92万吨，环比下跌2.83%，同比下跌5.15%，同环比均维持下滑趋势。综上可以看出，马来西亚自产原料在季风气候以及割胶工人影响下旺季不旺，原料产出走低，而进口也出现下滑迹象，整体供应出现走弱预期。
2.马来西亚天然胶乳消费维持高位稳定状态，同比增幅有限
图4 2019-2021年马来西亚天然胶乳消费量走势图
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2021年11月马来西亚天然胶乳消费量为3.78万吨，环比上涨2.43%，同比下跌2.38%，手套行业中马来西亚供应的手套占全球约三分之二的消费量，受此影响在马来西亚天然胶乳下游消耗量中，天然胶乳手套维持首位状态。马来西亚手套厂开工维持高位状态，需求存向好预期。
截止12月1日马来西亚单日新增新冠确诊病例再次报五千，报5439宗，累计病例达263万8221宗。整个马来西亚疫情情况面临一轮新的挑战，劳动力问题再次升级。而马来西亚作为手套供应大国，天然胶乳手套需求将维持高位状态。而中国作为手套第一供应大国，两者对于浓乳需求均处于高位状态，对泰国胶进口胶需求增多预期持续升温，但中国市场部分下游制品企业也要进入开工淡季，就中国整体需求而言存在下滑预期，相对增强马来西亚对泰国天然胶乳分流预期。
