天然橡胶

导语：近三个月以来，国内丁苯橡胶市场行情先涨后跌。从五月份到六月中旬，丁苯橡胶上涨趋势明显；六月下旬后则转为震荡下行。在不同阶段中，价格的主要影响因素不断转变，下面我们将细化分析。

图1 2021-2022年丁苯橡胶市场价格走势图

来源：隆众资讯

一、前期上涨受原料提振明显

图 2 2022年5-8月原料丁二烯与丁苯市场价格走势图

来源：隆众资讯

图中可以看出，在六月中旬之前原料丁二烯与丁苯橡胶市场价格均呈上涨趋势的，受原料丁二烯价格上涨带动，丁苯橡胶市场价格随之走高；虽当时下游需求疲软，但由于原料丁二烯价格高位，利润表现亏损导致供方挺价意向较强，所以丁苯橡胶价格持续上行，最高执行在13000元/吨。

而六月中旬之后，原料丁二烯价格持续呈现下跌走势，8月以来更是跌幅加剧，截至收稿，中石化华东丁二烯价格跌至7800元/吨。丁苯橡胶受原料下行拖拽，底部支撑逐渐下移，下跌空间放大，成本面从前期高位支撑转向利空指引。

二、需求持续拖拽 行情逐步走低

图 3 2022年5-8中国轮胎产能利用率走势图

来源：隆众资讯

丁苯橡胶价格走低一方面是受原料下跌影响；更多则是受下游需求拖拽，也对丁苯橡胶市场存长期偏空指引。

二季度以来，受公共卫生事件影响，下游轮胎需求持续疲软，行业开工不佳。考虑成品库存高位，端午假期更有部分轮胎厂顺势检修，开工出现短期明显下滑。进入七月之后，虽公共卫生事件影响转弱，但由于进入轮胎厂常规生产淡季，需求亦改观有限；截止8月12日，中国半钢胎样本企业开工率为63.79%，同比+2.7%；全钢胎样本企业开工率为53.70%，同比-8.18%。目前半钢胎开工正常，全钢胎则明显弱于去年同期，对丁苯橡胶仅刚需采购，需求面提振有限，短期疲态难改。