合成橡胶

一、上游原料对胶乳市场支撑有限

图1 中国羧基丁苯胶乳产品及上游原料价格走势图

来源：隆众资讯

1月份，国内羧基丁苯胶乳市场窄幅震荡，原料丁二烯触底反弹后小幅攀升，苯乙烯市场震荡走高，对胶乳厂家带来一定提振。然而丁二烯市场受现货充裕，成交缺乏支撑，价格出现回落趋势，导致胶乳企业稳价报盘，市场维持低位运行趋势。截至1月19日，国内丁二烯市场主流参考价格在5700元/吨，苯乙烯市场主流参考价格在8825元/吨，造纸用羧基丁苯胶乳市场主流参考价格在5300-6000元/吨。

二、下游白板、白卡纸开工及需求

图2 中国白卡纸周度开工率

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图3 中国白板纸周度开工率

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白卡纸：近期白卡纸企业开工变化不大，目前大部分地区经销商库存压力不大，随着本周消耗，库存多有下降，但本周出货亦明显减弱，部分地区经销商因疫情影响休市观望，部分预计陆续放假休市。

白板纸：近期白板纸企业开工略有好转，但临近春节，终端需求转淡，刚需采购为主，市场成交一般，经销商报价灵活，一单一谈。临近春节，同时部分地区受公共卫生事件影响，终端需求不佳，下游企业或提前停产放假。

三、企业装置动态简析

表 主要企业装置关停情况

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据隆众资讯调研了解，春节期间，下游白卡纸头部企业暂无停车计划，白板纸方面部分企业停机放假。受下游需求缩减影响，胶乳厂家多数选择降负生产，企业按需量产为主。

春节及冬奥会临近，各地环保政策逐步落地，加之运输受限，部分下游企业存刚需备货情况。后市成本面价格基本趋稳，下游企业需求成为影响胶乳厂家开工的主要因素，预计春节前后羧基丁苯胶乳市场维持区间整理，厂家多数交付前期订单，关注下游开工需求指引。后期市场动态，隆众资讯会继续跟踪报道。