一、关注点
1、云南产区零星开割，早于去年20天左右；预计越南4月初开割，早于去年半个月左右。
2、根据公共卫生事件防控需求，对于非冷链专班进口货物需要10天静置期，此期内不能提货，10天以后方可提货，自2022年3月17日之日起入库货物开始执行，到港入库效率降低。
3、上周轮胎开工率小幅下跌，当前山东地区公共卫生事件防控形势仍未放松，车辆进出严格把控，企业原料运送效率偏低，加之当前出货速度放缓，为控制库存增速、配合当地防疫工作，预计下周期山东地区样本企业开工较难出现明显提升，进而对整体样本开工形成一定压力。
核心逻辑：需求端将进入相对平稳期，市场矛盾的关键点将转移至天胶到港情况
二、价格表单
价格类型 | 市场 | 3-17 | 3-18 | 涨跌率 |
全乳胶（SCR WF） | 上海市场 | 12825 | 12975 | +1.17% |
泰国三号烟片胶（RSS3） | 上海市场 | 15600 | 15750 | +0.96% |
20号泰标（STR20） | 青岛市场 | 1760 | 1770 | +0.57% |
20号泰混（STR20 MIX） | 青岛市场 | 12800 | 12800 | +0.00% |
越南3L（SVR 3L） | 上海市场 | 12800 | 12950 | +1.17% |
TSR9710 | 昆明市场 | 12450 | 12500 | +0.40% |
泰国原料胶水 | 泰国合艾 | 65.50 | 64.50 | -1.53% |
泰国原料杯胶 | 泰国合艾 | 49.30 | 48.75 | -1.12% |
RU期货主力合约 | 上期所 | 13290 | 13450 | +1.20% |
NR期货主力合约 | 上期能源 | 11010 | 11145 | +1.23% |
备注： | ||||
价格方面，上周五 天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12975元/吨，+150/+1.17%；20号泰标1770美元/吨，+10/+0.57%，折合人民币11226元/吨；20号泰混12800元/吨，持稳）。前期偏空因素逐步消化，叠加联储加息不及预期股市及大宗商品普涨带动，胶价止跌小涨。
交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘出货氛围尚可，下游轮胎厂采买积极性一般，整体交投平稳；美金内盘贸易商报盘氛围尚可，场内询盘采购维持刚需为主。国产胶方面盘中贸易商出货积极性尚可，买盘接货氛围一般，市场主流成交偏淡。天然胶乳方面，外盘船货价格松动，国内现货流通紧张，下游制品企业刚需采购。听闻泰国非黄4月交货12400有成交，现货成交价格坚挺。
三、数据表单
天然橡胶行业供需数据表单 | ||||
数据类型 | 3月6日 | 3月13日 | 变化率 | 本周预期 |
青岛地区天然橡胶库存 | 39.09 | 38.55 | -0.54% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 6.70% | 5.5% | -1.19% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 5.57% | 7.09% | +1.51% | ↗ |
数据类型 | 3月10日 | 3月17日 | 变化率 | 本周预期 |
下游半钢胎本周开工率 | 67.83% | 63.12% | -4.71% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 63.94% | 59.09% | -4.85% | ↘ |
1、 库存为青岛地区进口天然橡胶现货物理库存，不含期货库存和国产胶库存。 | ||||
四、行情展望
短期来看，外围因素有所支撑，但是云南早于去年开割，公共卫生事件对需求影响较大的预期依旧较高，现货疲软，叠加合成胶价格下跌形成拖累，预计天胶短期继续上行空间较小，维持低位震荡格局，仍有小幅回落风险。中期来看，下游需求受公共卫生事件影响减弱恢复至正常开工之后，需求端将进入相对平稳期，市场矛盾的关键点将转移至天胶到港情况，在无超预期大增的情况下，留给青岛累库的时间不多，青岛库存同比低位的情况难改，全国天胶库存已经处于消库周期并有加速迹象，预计天然橡胶上半年仍有向上反弹可能。一旦上涨，关注国内开割情况和混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。
五、数据日历
数据类型 | 发布日期 | 上期数据 | 本周趋势预计 |
青岛地区天然橡胶库存 | 周二11:00AM | 38.55 | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库入库率 | 周二11:00AM | 5.50% | ↗ |
青岛地区天然橡胶仓库出库率 | 周二11:00AM | 7.09% | ↗ |
下游半钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 63.12% | ↘ |
下游全钢胎本周开工率 | 周四16:00PM | 59.09% | ↘ |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||