天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格及杯胶价格暂无。云南原料胶水现已全部停割暂无价格。海南制浓乳价格与制干胶价格均下跌200元/吨，二者价差300元/吨（0）。胶水交割到RU01合约海南利润934元/吨（+203），当前海南地区全乳胶交割利润较高，对加工厂生产有部分刺激作用。

2）需求方面：下游轮胎企业市场需求量有所改善，企业订单量有所增加，为保证产品常规供应，个别企业存适度提产现象，但由于前期出货偏慢，整体库存高位承压不减，个别规格存短缺现象，对整体出货影响不大。市场方面，部分长时间封控区域，由于进货空档期较长，加之年底临近，为完成相应进货任务，补货积极性见长，但整体来看，渠道走货零散走货为主，代理商回款速度较慢，加之后市并不明朗，囤货意愿不强。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2022年12月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量42.58万吨，较上期增加1.29万吨，环比增幅3.12%。保税区库存环比上周小幅增加2.09%，一般贸易库存环比上周增加3.34%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率3.05百分点；出库率1.33百分点；一般贸易仓库入库率9.49个百分点，出库率6.4个百分点。

核心逻辑：美国CPI数据超预期回落，通胀压力缓解，宏观情绪转暖刺激大宗商品市场反弹，天胶基本面无明显变化。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳定（全乳胶12375元/吨，0/0%；20号泰标1415美元/吨，0/0%，折合人民币9869元/吨；20号泰混11000元/吨，0/0%）。当前天然橡胶基本面未发生明显变化，持续上涨压力较大，原料价格坚挺成本端提供一定支撑，天然橡胶价格保持稳定。

进口美金胶市场报盘稳中调整，市场观望情绪升温，持货商出货意愿较好，终端工厂需求一般，贸易商轮仓换货为主。进口干胶人民币市场持货商报盘持稳，持货商出货积极性尚可，观望情绪浓厚，贸易商出近月轮仓远月为主，终端工厂部分询盘买货。国产胶方面天胶现货市场成交价格下跌小幅下调，持货方出货积极性尚可，买盘接货氛围一般，实单成交较昨日有所增加，观望心态较重，下游工厂需求较淡，刚需采购为主。天然乳胶方面发泡制品企业采购原料现货的需求不旺，浙江市场天然胶乳现货走货缓慢，部分货源滞港，抑制行情。

三、行情展望

预计短时天然橡胶市场下调空间较小，震荡为主。天然橡胶市场宏观利好有所消化，国内公共卫生政策放开引发市场担忧，天胶价格下 调。当前海外产区仍处高产季节，供应端仍存压力，下游轮胎企业库存压力大，消费预期好转并不明显，基本面仍然偏弱，然当前泰国原料价格表现坚挺，成本端尚有支撑，预计短时天然橡胶价格下跌空间不足，震荡盘整为主。

四、数据日历