1. 市场概况(现货价格基本持稳,泰混期现价差小幅调整,泰标期现价差小幅调整)
价格方面,今日 天然橡胶国内市场现货价格小幅上涨。其中全乳胶上海市场价格14075元/吨(-75/-0.53%);20号泰标青岛市场价格持稳于1840美元/吨,折合人民币11718元/吨;人民币20号泰混青岛市场价格持稳13300元/吨,现货价格中20号泰标价格更显坚挺。外围因素暂未造成明显打压,天胶供应端和库存端依旧偏强,支撑胶价稳住近期偏高价格。
大宗商品悲观气氛有所回暖今日多数收涨,市场乐观气氛浓厚,泰国相对高产影响消化,2月份将趋势性减产,中国到港暂无大幅增加预期,持货方惜售,现货价格偏强,支撑胶价反弹。
交投方面,人民币干胶市场,贸易商报盘出货积极性尚可,场内询盘采购氛围一般,近月交投为主,整体交投平稳;美金内盘贸易商报盘活跃度一般,场内采买积极性持稳。国产胶盘中贸易商出货积极性尚可,工厂买盘多刚需小单,套利盘有明显加仓行为。天然乳胶方面,泰国、越南乳胶美金船货价格上调,支撑国内天然胶乳现货行情,市场成交价格宽幅上移,但因需求一般,成交量有限。
2. 供应方面(泰国产出趋势性缩减将临近开启;中国1月进口无大幅增加预期)
1)产出方面,中国全面停割,越南1月中旬减产月底停割;泰国东北部1月份逐渐减产,未来两周泰国天气整体相对正常,泰国南部产出维持高位但是并无更大增长空间,成品库存有所增加,市场对增幅有所分歧,相对倾向于难以大幅累库,2月份泰国产出将有所缩减。
2)到港方面:1月份船运问题较12月份基本差不多,最多存在微幅好转,鉴于1月底临近春节,1月份进口最多跟12月份差不多,明确的是不会大幅增加。
3. 需求方面(上周轮胎开工环比下跌,1月份轮胎开工趋势性向下明确,上周对天胶采购量低于预期)
上周轮胎开工环比不同程度下跌,预计本周轮胎厂家开工将继续走低。当前多数工厂仍处年前备货阶段,但因工厂出货较为缓慢,整体库存处于高位,预计部分工厂或根据自身库存情况,控制排产的可能性,将对整体样本开工形成拖拽。另外,传闻部分轮胎企业将于1月中旬安排春节放假准备工作,也将压低整体样本企业开工水平,比较明确的是1月份轮胎开工一路向下,1月第一周轮胎厂对天胶采购量低于预期。
4. 库存方面(青岛地区天胶降速去库)
1)据隆众资讯统计,截至2022年1月9日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量28.93万吨,环比缩减1.77%,小幅降速去库,主因入库小增,出库小减。1月3-9日期间,青岛保税和一般贸易仓库合计入库率5.6%,环比增加0.13个百分点,入库量小幅增加,依旧处于偏低水平,出库率7.54%,环比缩减0.82个百分点,较前一周小幅缩减,主因现货价格坚挺,下游采购积极性不高。
2)据了解,船运情况略有缓解预期,短期到港仍有小幅增加可能,短期青岛库存存在止跌小幅累库可能,观察下游采购节奏。国内中游贸易企业对春节前后接货抵触较强,叠加船运的不确定性影响,预计2月中旬之前青岛地区难有大幅累库。
5. 其他方面(国内商品期货走势分化,部分产品重新走强)
国内商品期货收盘走势分化,不锈钢、纯碱涨逾4%,沪镍涨逾3%,铁矿、螺纹涨逾2%,沪铝、玻璃、热卷、沪银涨逾1%;郑煤、郑醇跌逾3%,纸浆跌逾2% 。
6. 后市观点(短期震荡区间存在上移,中长期维持看涨预期)
泰国产出继续增加空间不足,趋势性缩减将临近开始,2月中旬之前到港暂无大幅增加预期,下游轮胎节前存在备货需求,持货方惜售,随着时间推移对多头有利,并且资金进入数量不断增多等对胶价有所支撑。但是短期青岛库存降速消库甚至止跌小涨,以及轮胎开工环比下滑仍有一定压制,采购方对高价抵触心理依旧较强又形成小幅压力。多空博弈依旧激烈,昨日收盘突破近期震荡区间上边际并且今日得以维持,宽幅震荡区间存在上移可能,中长期维持看涨预期,关注到港情况,下游轮胎放假和节前备货情况,以及青岛库存情况。
表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |||
上期所 | RU主连 | 15050 | 15020 | -30 | -0.20% | 元/吨 | |
RU01 | 14750 | 14720 | -30 | -0.20% | 元/吨 | ||
RU05 | 15050 | 15020 | -30 | -0.20% | 元/吨 | ||
RU09 | 15230 | 15205 | -25 | -0.16% | 元/吨 | ||
RU11 | 15350 | 15270 | -80 | -0.52% | 元/吨 | ||
上期 能源 | NR主连 | 11935 | 11965 | +30 | +0.25% | 元/吨 | |
NR主连(美金折算参考价) | 1875 | 1879 | +4 | +0.21% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶 6月 | -- | 239.3 | -- | -- | 日元/公斤 | |
表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF(中国全乳胶):上海 | 14150 | 14075 | -75 | -0.53% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5(中国5号标胶):昆明 | 12550 | 12600 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10(中国10号标胶):昆明 | 12400 | 12500 | +100 | +0.81% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710:昆明 | 12750 | 12850 | +100 | +0.78% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20(20号轮胎专用胶):昆明 | 12450 | 12550 | +100 | +0.80% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L(越南3L):上海 | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3(泰国三号烟片):上海 | 16600 | 16600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2090 | 2080 | -10 | -0.48% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1880 | 1875 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1860 | 1850 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 2020 | 1990 | -30 | -1.49% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1880 | 1875 | -5 | -0.27% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1860 | 1850 | -10 | -0.54% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L | 1850 | 1855 | +5 | +0.27% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10 | 1770 | 1765 | -5 | -0.28% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3(泰国三号烟片) | 2050 | 2050 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20(泰国20号标胶) | 1840 | 1840 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20(马来20号标胶) | 1830 | 1830 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
SIR20(印尼20号标胶) | 1860 | 1860 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 1835 | 1835 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 1825 | 1825 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX(泰国20号混合标胶) | 13300 | 13300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX(马来20号混合标胶) | 13250 | 13250 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表3 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | 53.77 | 54.5 | +0.7 | +1.30% | 泰铢/公斤 |
烟片 | 57.79 | 58.1 | +0.3 | +0.52% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 51 | 51 | 0.0 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 47.15 | 47.9 | +0.8 | +1.70% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 668 | 675.5 | +7.5 | +1.12% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水(进浓乳厂) | 12950 | 12950 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水(进浓乳厂) | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
胶水(进干胶厂) | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
胶块 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片) | 1810 | 1834 | +24 | +1.33% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 1670 | 1693 | +23 | +1.38% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 1827 | 1852 | +25 | +1.37% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF(中国全乳胶):云南 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | |
SCRWF(中国全乳胶):海南 | 13700 | 13700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片) | 240 | 216 | -24 | -10.00% | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶) | 170 | 147 | -23 | -13.53% | 美元/吨 | ||
SMR20(马来20号标胶) | 3 | -22 | -25 | -833.33% | 美元/吨 | ||
TSR9710:昆明 | -- | -- | -- | -- | 元/吨 | ||
表4 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯:山东 | 4800 | 5050 | +250 | +5.21% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502:山东 | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁:山东 | 13350 | 13300 | -50 | -0.37% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -300 | -300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -180 | -185 | -5 | -2.78% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 480 | 485 | +5 | +1.04% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -900 | -945 | -45 | -5.00% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 1550 | 1580 | +30 | +1.94% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1750 | -1720 | +30 | +1.71% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力(美金折算价) | -35 | -39 | -4 | -11.43% | 美元/吨 | ||
STR20(人民币折算价)-NR主力 | -223 | -247 | -24 | -10.76% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 850 | 775 | -75 | -8.82% | 元/吨 | ||
泰混:人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -29 | -35 | -6 | -20.69% | 元/吨 | ||
STR20船货-现货 | 0 | 0 | 0 | -- | 美元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | -20 | -20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 1200 | 1200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -50 | 0 | +50 | +100.00% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 1月10日 | 1月11日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 6.3653 | 6.3684 | +0.0031 | +0.05% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.1893 | 0.1895 | +0.0002 | +0.11% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.2145 | 4.1995 | -0.0150 | -0.36% | 林吉特 |
来源:隆众资讯