合成橡胶

导语：近期国内苯乙烯价格表现较强，甚至摆脱疫情影响下的全球经济担忧情绪，在本周出现明显上涨，这波行情中，促涨因素是什么，我们大致来盘点一下。

首先，盘面空单减仓

图1 大连商品交易所苯乙烯期货价格分时走势

图1所示，周初苯乙烯期货价格虽然追踪原油下跌至7466元/吨的新低水平，但很快摆脱原油和经济形势看弱的影响，周内持续减仓上行，至周五夜间收盘涨至8090元/吨。原油的跌后震荡和新冠疫情并不明朗的发展状态，使得创新低的盘面价格吸引了空单获利平仓的情绪。另外，周末要进行的OPEC+会议，空单有提前避市的意向，再加上其余苯乙烯市场中的一些变化，导致周内EB01合约减仓将近8万手，价格明显反弹。

其次，12月明显的累库预期有所转变

图2 2021年国内苯乙烯累库对比

图2所示，在市场原预期中，12月大概将有10万吨左右的累库水平。然而，随着部分国内装置的检修延期、个别大型装置的突发性检修和新增投产装置的延期，导致了原本12月苯乙烯明显累库的状态，转为了小幅去库的状态，这导致市场部分心态发生一定的转变，月内看空意向不再那么强烈。

再次，出口订单的成交

11月下旬至12月初，由于国内苯乙烯价格较低，而国外美金价格高企，导致了国内苯乙烯出口套利窗口的打开，其中尤以中欧之间的套利最为明显。因此，吸引了部分苯乙烯出口的商谈，截至目前大概有1.1-1.3万吨的12月装出口成交。这也使得原本积极看空的市场向谨慎看空所转变。

综合来看，苯乙烯的现货市场暂时没有太明显的变化，并不足以支撑苯乙烯价格出现如此明显的上涨，主要是部分因素引发了市场心态的变化，从而引导出期货盘面的减仓行情。