1. 泰国原料尤其是胶水价格持续拉高
图1 泰国原料胶水市场价格 | 图2 泰国原料杯胶市场价格 |
泰国原料价格大幅上涨。截止2月25日,原料胶水价格70泰铢/公斤,较1月底上涨15.5泰铢/公斤,涨幅28.44%,同比上涨3.5泰铢/公斤,涨幅5.26%,处于近5年次高点;原料杯胶价格51.3泰铢/公斤,较1月底上涨3.15泰铢/公斤,涨幅6.54%,同比上涨6泰铢/公斤,涨幅13.25% ,处于近5年最高点。
2. 泰国原料胶水价格持续拉高的原因
图3 泰国天然橡胶产出季节性 | 图4 泰国南部天胶产区晚间降雨量 |
2月份泰国原料大幅上涨的原因,一方面是因为泰国东北部进入季节性低产期,泰国南部快速减产,2月底3月初将要进入季节性低产期,3-4月份将持续处于低产状态,泰国工厂和下游存在提前备货需求。第二方面是因为近两周降雨相对偏多影响割胶作业,增加原料产出偏紧情况。
图 5 马来西亚天然胶乳库存
第三方面是因为疫情后马来西亚天然胶乳库存尚未补充到正常状态,叠加马来西亚自身疫情影响减弱之后天然胶乳消费良好,泰国低产期前,存在储备天然胶乳的需求。2021年马来西亚天然胶乳年库存量28.07万吨,同比2020年下跌11.56%。
3. 泰国原料价格上涨对天然橡胶价格影响
图 6 泰国原料价格和RU期货主力合约收盘价
泰国原料胶水价格已经达到近5年次高点,原料杯胶价格处于近5年最高点,目前原料价格水平,对天然橡胶生产成本存在较强支撑,目前天然橡胶期货价格存在一定低估。