合成橡胶

图1 2021-2022年中国高顺顺丁橡胶开工走势图

数据来源：隆众资讯

顺丁橡胶装置开工率表现相对低位，截至2022年4月8日，顺丁橡胶装置开工率为57.13%，环比上月-17.43%。3月下旬以后，成本高位加之公共卫生事件影响下，部分顺丁橡胶装置降负运行，目前四川重启后两线运行，蓝德、锦州停车检修，顺丁橡胶产能利用率下滑，供应收窄后，对顺丁橡胶市场有明显支撑。

图2 2021-2022年中国顺丁橡胶与丁二烯价差统计图

数据来源：隆众资讯

原料丁二烯价格高位整理，截至2022年4月8日，山东地区丁二烯主流市场成交价在10700元/吨，环比上周-3.60%。目前丁二烯价格虽高位整理，然下周茂名石化及浙石化存重启预期，再考虑合成橡胶目前开工率偏低，需求表现拖累，预期丁二烯市场价格或有走弱预期，但成本仍在相对高位水平。

图3 2021-2022年中国轮胎开工率走势图

数据来源：隆众资讯

目前下游轮胎开工率呈现下降趋势，截止2022年4月7日，中国半钢胎样本企业开工率为59.43%，环比-5.13%；中国全钢胎样本企业开工率为54.17%，环比-6.48%。受公共卫生事件持续影响，国内部分地区物流受限，轮胎出货阻力明显，导致成品库存高位，且原料运输受限，以上因素导致轮胎开工率下降，需求持续拖累下，顺丁橡胶市场交投氛围表现一般。

随着原油价格走跌，部分大宗商品亦表现下行趋势，天胶现货价格明显贴水顺丁橡胶现货价格，故消息面仍难寻支撑。

虽供应及成本面支撑顺丁市场价格高位，但消息面及需求面对此表现拖累，故顺丁橡胶市场溢价幅度难以继续放大，还需密切关注供方价格政策及开单政策指引。